十八屆三中全會提出健全多層次資本市場體系，推進股票發行注冊制改革，多渠道推動股權融資，提高直接融資比例等一系列資本市場發展改革要求。受此壓力，啟動證券法修改勢在必行。

國內有上億股民，證券法修改這么大的事，照理說公開透明、集思廣益是個基本原則。但有關方面以修法內容敏感、可能影響股市為由，未將去年4月全國人大常委會初始審議稿以草案形式公開征求社會意見，以致證券法修改變得更加敏感，各種傳言滿市場飛舞，直至兩個月后，股市出現巨大震蕩，原本去年年內要進行的修訂草案二審也沒了下文。

修法進程被擱置，注冊制改革就無法可依。去年政府工作報告提到注冊制時語氣十分明確，今年政府工作報告只字未提注冊制，輿論普遍以為，注冊制很可能要被冷凍一段時間再斟酌，證券法修訂則將繼續往后推延。

好在形勢比人強。本周三，全國人大常委會委員長張德江作全國人大常委會工作報告時表示，今年將繼續修改證券法。照此口徑，如果最高層壓力足夠大，證券法修訂草案在今年年底前進行二審并非沒有可能。