歲末年初，新三板的掛牌企業已經超過10000家。按照掛牌數量來看，新三板已經成為“全球第一大板”。然而，轉板、交易量不活躍仍然是新三板面臨的最大問題。熱度不減的新三板，為何留不住那些優質企業呢？這個死穴能否破解？本報走訪上市公司、券商及會計師事務所等相關機構，探尋背后的答案，推出“探究新三板井噴背后的落寂”報道。

歲末年初，新三板也迎來了第10000家企業。其中，采用協議轉讓方式的掛牌公司為8354家，做市公司為1646家。新三板已成為“全球第一大板”，將全球的證券交易所遠拋身后。

“成長性、草根性，他們代表著中國經濟的未來，這也是新三板創新的動力和源泉。”全國中小企業股份轉讓系統董事長楊曉嘉認為。

但不可否認的是，目前仍有不少以“跳板”定位新三板的掛牌企業。熱度不減的新三板，為何留不住那些優秀的、意圖轉板的企業呢？

掛牌呈井噴之勢

業內人士表示，新三板能夠幫助國內的中小企業解決融資難題、提升公司的治理水平、提升企業公眾形象和認知程度，以及提振員工信心、增加了企業凝聚力。

鼎暉創業投資基金創始人之一王功權就表示，新三板實現了中國資本市場近年來最大的創新，此種市場化制度令人興奮。

探究起源，三板市場起源于2001年“股權代辦轉讓系統”，最早承接兩網公司和退市公司，稱為“舊三板”。2006年，中關村科技園區非上市股份公司進入代辦轉讓系統進行股份報價轉讓，稱為“新三板”。2012年，經國務院批準，決定擴大非上市股份公司股份轉讓試點，首批擴大試點新增上海張江高新技術產業開發區、武漢東湖新技術產業開發區和天津濱海高新區。2013年12月31日起股轉系統面向全國接收企業掛牌申請。

實際上，自新三板擴容以來，新三板一度迎來井噴之勢。這3年來，新三板市場快速發展，新上市公司數量逐年增加，市場規模穩步擴大。股轉系統最新數據顯示，截至2016年12月19日，10000家新三板公司，總股本5697.98億股，為2013年底的61倍。按當日收盤價計算，總市值2.53萬億元，為2013年的77倍。目前，新三板累計融資規模達2573.32億元。

“新三板已出現了三個顯著拐點，即：投資和融資同步出現增長拐點，市場交易快速由冷變熱，市場參與主體和合格投資者超預期增長。” 楊曉嘉說。掛牌公司以中小微企業為主，科技創新、研發驅動、成長性好等特征突出，目前，掛牌公司已實現省市、行業全覆蓋。

水漲船高的是，關注新三板的投資者也越來越多，掛牌企業在新三板的融資優勢也已體現。2016年以來掛牌公司完成2705次股票發行，融資1167.56億元，平均單次發行融資4316萬元。此外，掛牌公司累計披露重大資產重組和收購537次，合計交易金額884.41億元；其中2016年以來掛牌公司披露并購重組308次，交易金額523.65億元。