滬港深基金“掛羊頭賣狗肉”需警惕

“同時玩轉A股和港股。”這樣的概念在深港通即將開通的當下，尤其顯得具有吸引力。值得一提的是，從排名前十的產品今年以來的業績回報來看，均超過10%。這也說明一些有實力的滬港深基金產品確實值得投資者追捧。

據Wind數據顯示，截至10月21日，包括華安滬港深外延增長、寶盈國家安全戰略滬港深、嘉實滬港深精選、前海開源滬港深優勢精選、前海開源滬港深藍籌、中海滬港深價值優選、前海開源滬港深智慧、前海開源滬港深龍頭精選、富國研究優選滬港深、泰康滬港深精選排名前十，今年以來復權單位凈值增長率依次為26.9%、20.9%、19.1%、17.5%、16.83%、15.3%、12.8%、12.5%、11.6%、10.4%。

相對于A股今年以來12%的跌幅，滬港深基金前十均超10%的回報成績確實值得投資者關注。但對這類基金產品中存在的“掛羊頭賣狗肉”現象也不能視而不見，投資者在選擇滬港深基金時尤需警惕。

據公開資料，第一只滬港深主題基金始于2015年4月。此后，這類基金數量逐漸開始增加，包括新發行的基金，以及其他基金轉型，如富國天源滬港深基金，原為富國天源平衡型基金，在2015年10月更改為滬港深主題基金，至2015年底滬港深主題基金共有9只，總規模達到107億。2016年，隨著港股的崛起，以及滬港通總額度的取消，受到深港通開通等一系列事件刺激，滬港深主題基金數量大幅增加，總規模也進一步增加，截至2016年9月30日，市場共有39只滬港深基金，總規模達到278億。

“雖然滬港深主題基金發行數量大增，但是這些基金中，有很大一部分基金目前仍以投資A股為主，對于港股投資較少參與，這類基金從本質上說與普通的投資A股的基金區別不大，僅僅只是投資范圍限制在滬港通相關股票上，因此需要將這類基金剔除出分析樣本?！眲P石金融研究中心告訴《投資者報》記者，考慮到滬港通主題基金成立時間都比較晚，我們以最新一期的重倉股數據來看，前十大重倉股主要投資A股的都將被剔除，根據這一標準，39只滬港深主題基金中共有15只基金被剔除，基金規模共計47.5億，占總規模比重27.9%。另外共有18只基金并未公布2016年6月30日的持倉數據，因此可供研究的樣本數量僅有6只，分別是景順長城滬港深精選、富國滬港深價值精選、前海開源滬港深藍籌、前海開源滬港深優勢精選、工銀瑞信滬港深、中海滬港深價值優選。

“6只樣品中，剔除年初下跌的影響，景順長城滬港深精選表現最為出色，漲幅達到24%。對于成立時間較久的兩只基金，富國滬港深價值精選一直將港股作為投資重點，成立至今的重倉股中港股比重均較高，而景順長城滬港深精選則會在港股和A股之間做切換，2015年三四季度A股作為主要投資方向，2016年則將港股作為投資重點?！眲P石金融研究中心如是說。