在昨日的中國發(fā)展高峰論壇上，針對國際評級機構(gòu)穆迪下調(diào)中國評級一事，財政部長樓繼偉稱，“我們不care它的評級，希臘出那么大問題的時候，穆迪對其評級還高于中國”，并指出，市場上并沒有因此使得和中國主權(quán)債有關(guān)的指標發(fā)生變化，如離岸人民幣不跌反漲，也沒有資金做空中國。

今年3月初，穆迪將中國政府債券評級展望從穩(wěn)定調(diào)整為負面，確認長期信用評級為Aa3，主要原因為政府負債加重、外匯儲備下降及當局實施的改革存在一些不確定性。因穆迪和標準普爾、惠譽國際一塊位列國際資本市場評級“三甲”，經(jīng)濟學(xué)家弗里德曼還曾評價穆迪為“除了美國之外的另一個超級大國”，故其對于主權(quán)國家評級經(jīng)常會有些市場影響。

誠然，部分地方政府債務(wù)的確是中國經(jīng)濟的潛在風險因素，但穆迪并沒有看到中國政府的資產(chǎn)端，相比地方債務(wù)，地方政府信用依然良好，更為重要的是，中國政府資產(chǎn)數(shù)量非常龐大，且相當一部分是經(jīng)營性資產(chǎn)，流動性非常高。

去年以來，包括資本市場在內(nèi)的國內(nèi)經(jīng)濟確實經(jīng)歷了一些大的波動，以穆迪關(guān)注的人民幣波動為例，我們能夠看到，去年下半年以來的人民幣大幅波動，不可避免地會影響短期的走勢，但如今我們反觀人民幣國際化的良好進程，很難否定當時匯率改革的必要性。

可穆迪評級夸大了短期波動，忽視了長期的穩(wěn)健，只重視縱向比較忽略橫向?qū)Ρ鹊难芯?。過去一年來，中國經(jīng)濟的各項指標確實大幅承壓。但從橫向看，去年的世界經(jīng)濟都處于低谷徘徊狀態(tài)，而中國依舊保持著全球領(lǐng)先的經(jīng)濟增速、健康的財政赤字、充沛的外匯儲備和較高的利率水平。財政政策、貨幣政策都尚有充分的施展空間，改革動力依舊強勁。

事實上，國際評級機構(gòu)對于中國的了解、評估一直就是滯后的。數(shù)據(jù)證明其判斷更像是事后諸葛亮，而非成功的預(yù)言家。在穆迪下調(diào)中國和中國銀行業(yè)評級之后，相比意見市場的反彈，資本市場并沒有做出太大反應(yīng)。離岸人民幣基本持平，恒生國企指數(shù)小幅上漲。A股市場特別是銀行股，甚至出現(xiàn)了強勁反彈。這表明，穆迪的消息公告已遠遠滯后于市場認知。

這非首次國際評級機構(gòu)的判斷受爭議。甚至有人認為，他們的負面意見本身還成了危機的導(dǎo)火索。要知道，信用是市場經(jīng)濟的基礎(chǔ)，信用評級通過對國家之間的褒貶，會影響未來市場對國家信用的評定，還能切實制造“融資剪刀差”，影響國際資本市場的走向。

而今，在數(shù)據(jù)已證偽穆迪的判斷之后，樓繼偉部長所說的“不care”的態(tài)度，也是最好的應(yīng)對策略。穆迪的評級，改變不了市場自發(fā)的走勢。如果完全不care，那么正如金庸小說里的九陽神功一樣：他強由他強，清風拂山崗；他橫由他橫，明月照大江。

風物宜長放眼量，中國經(jīng)濟雖然正處于調(diào)整周期之中，但這恰恰是改革和轉(zhuǎn)型的必然陣痛，也是市場規(guī)律的正常體現(xiàn)。對比全球的相對狀況，中國的基礎(chǔ)經(jīng)濟數(shù)據(jù)也是向好的，其長期趨勢不會由于部分機構(gòu)的“偏見”而發(fā)生改變。因此，比迷信評級更重要的，是保持、重構(gòu)信心，中國經(jīng)濟的長期趨勢并不會由于部分機構(gòu)的偏見而發(fā)生改變。

□邊際（財經(jīng)評論人）