原標(biāo)題：銀行保險債市開放將持續(xù)；重點區(qū)域有望先行先試部分政策

金融領(lǐng)域醞釀更高層次對外開放

資金加速流入，防范跨境風(fēng)險成重中之重

今年我國金融領(lǐng)域?qū)⒂瓉砀邔哟蔚膶ν忾_放。從最近兩會期間釋放出的信號來看，不僅金融業(yè)、債券市場等更多開放政策可期，部分金融開放政策也將在粵港澳大灣區(qū)等重點區(qū)域先行先試，為金融進一步對外開放探索可復(fù)制、可推廣的發(fā)展路徑。值得注意的是，短期內(nèi)資本有加速流入的跡象，在推進金融開放的同時防范由此可能帶來跨境資金流動風(fēng)險顯得尤為重要。

今年的政府工作報告提出，進一步放寬市場準(zhǔn)入，縮減外資準(zhǔn)入負(fù)面清單，允許更多領(lǐng)域?qū)嵭型赓Y獨資經(jīng)營。落實金融等行業(yè)改革開放舉措，完善債券市場開放政策。

銀保監(jiān)會主席郭樹清表示，對外開放“宜早不宜遲、宜快不宜慢”，去年銀行保險業(yè)研究提出的15條措施已基本落地，很多外資銀行和保險機構(gòu)也直接進入了中國市場或擴大了在中國市場的業(yè)務(wù)范圍。他表示，今年還會繼續(xù)推進金融業(yè)開放。

中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝在十三屆全國人大二次會議記者會上表示，我國債券市場對外開放步伐很快，但總體水平不高，未來潛力比較大。下一步一個主要工作是繼續(xù)穩(wěn)妥推進債券市場的對外開放，為境外投資者投資和交易中國債券創(chuàng)造更加方便的良好市場環(huán)境。根據(jù)潘功勝此前在公開場合透露的信息，央行正在研究互聯(lián)互通機制下的債券指數(shù)ETF產(chǎn)品并準(zhǔn)備延長結(jié)算周期，有效支持境外投資者的特殊結(jié)算周期需求。外匯對沖方面，國家外匯管理局正在研究優(yōu)化境外投資者參與外匯對沖交易的相關(guān)安排。

業(yè)內(nèi)人士指出，2019年“擴大開放”將繼續(xù)成為金融年度關(guān)鍵詞。中國人民大學(xué)重陽金融研究院副院長董希淼在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪時表示，去年以來出臺的一系列超預(yù)期的金融開放政策措施，向國際社會發(fā)出了強烈的開放信號。隨著對外開放的加速，我國金融業(yè)將成為建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟體系及形成全面開放新格局的主力軍，這將引領(lǐng)金融業(yè)進入一個全面開放的新時代。

過去一年間多項金融開放政策漸次落地。去年4月起，一行兩會接連發(fā)布10余項相關(guān)政策通知，涉及外資銀行、保險、證券、基金以及期貨等多個金融行業(yè)市場準(zhǔn)入放開和業(yè)務(wù)范圍擴大。與此同時，金融市場開放步伐也提速。以債市為例，為方便境外投資者在中國市場發(fā)行熊貓債和境外投資者投資交易中國債券，央行完善了多項政策安排，包括投資渠道、稅收、會計制度、資金匯兌、風(fēng)險對沖等。今年1月31日，彭博公司正式確認(rèn)4月起將中國債券納入彭博巴克萊債券指數(shù)。

在開放全面提速的背景下，部分金融開放政策也有望在一些重點區(qū)域?qū)崿F(xiàn)先行先試。日前發(fā)布的《粵港澳大灣區(qū)發(fā)展規(guī)劃綱要》（下稱《綱要》）就提出，有序推進金融市場互聯(lián)互通。中國人民銀行金融穩(wěn)定局局長王景武在接受媒體采訪時表示，央行落實《綱要》的具體政策，已經(jīng)征求各部門意見，并完成了會簽，預(yù)計很快出臺。

中國銀行澳門分行客戶總監(jiān)何潤生在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪時表示，粵港澳大灣區(qū)將為金融進一步對外開放探索可復(fù)制、可推廣的發(fā)展路徑。“《綱要》中涉及多處有序推進金融市場互聯(lián)互通的相關(guān)內(nèi)容，因此，必須不斷促進人民幣在灣區(qū)內(nèi)的使用和流動，持續(xù)做好大灣區(qū)內(nèi)資本市場開放、跨境投資、統(tǒng)一監(jiān)管等方面工作。”何潤生說，目前來看，粵港澳大灣區(qū)內(nèi)資金流通仍有較多政策上的限制，需要上升到國家相關(guān)政策制度的頂層設(shè)計層面予以解決，例如灣區(qū)內(nèi)跨境資本項目的流通，灣區(qū)內(nèi)境內(nèi)企業(yè)的外債政策、對外擔(dān)保和跨境抵押政策，金融機構(gòu)資產(chǎn)的跨境轉(zhuǎn)讓等。

值得注意的是，隨著金融市場日益開放，資本正加速流入國內(nèi)。數(shù)據(jù)顯示，2019年1至2月，滬深港通北向資金的月度凈買入量均值升至605.4億元人民幣，遠超2018年月度均值245.2億元人民幣。截至2019年2月末，我國外匯儲備規(guī)模已連續(xù)第四個月上升。“考慮到今年全球風(fēng)險格局更加復(fù)雜，因此2019年跨境資本流動監(jiān)管料將繼續(xù)加強，以此抑制國內(nèi)外市場的風(fēng)險傳染。”工銀國際首席經(jīng)濟學(xué)家、董事總經(jīng)理程實表示。

深圳經(jīng)濟特區(qū)金融學(xué)會日前發(fā)布的《粵港澳大灣區(qū)金融融合發(fā)展研究》指出，推動粵港澳大灣區(qū)金融融合發(fā)展，一方面，把握好政策出臺的節(jié)奏，設(shè)計好金融改革創(chuàng)新的容錯機制。另一方面，也要建立宏觀審慎管理框架，從總量上評估跨境資金流動風(fēng)險，適時開展逆周期調(diào)控，調(diào)控的規(guī)則事先向社會公布，使政策的調(diào)整符合市場預(yù)期，不引發(fā)市場的無序震動。不對具體單項金融創(chuàng)新設(shè)置額度等限制，促進灣區(qū)更加系統(tǒng)、更大步伐開展金融創(chuàng)新。探索建立和完善灣區(qū)系統(tǒng)性風(fēng)險預(yù)警、防范和化解體系。及時共享金融風(fēng)險信息，加強跨境資金流動監(jiān)測分析合作。（記者 張莫 汪子旭 吳黎華）