中新經(jīng)緯客戶端3月15日電 (熊思怡)據(jù)wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至3月14日，A股34家影視公司已有20家披露2018年業(yè)績快報/年報。其中，17家公司歸母凈利潤同比下滑，僅3家公司實現(xiàn)利潤增長或虧損收窄。

多家公司計提商譽減值準備

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，已披露2018年業(yè)績的20家公司中，華錄百納、奧飛娛樂、ST中南歸母凈利潤下滑最多，同比下滑3157.57%、1889.18%和861.22%。

根據(jù)業(yè)績預報，資產(chǎn)減值是上述三家影視公司虧損的主因。華錄百納于2014年作價25億全資收購藍色火焰，出售時，喀什藍色火焰和北京藍色火焰合計作價僅410萬元；

奧飛娛樂則于1月底，公告對其投資的7家公司計提商譽減值準備，金額合計達9.44億元；ST中南計提商譽減值更多，根據(jù)公告，ST中南對其投資的6家公司于2018年度合計計提商譽減值準備15.77億元。

事實上，已披露2018年年度業(yè)績的20家影視公司中，多家公司利潤下滑的背后都有商譽減值的身影。

近4年影視行業(yè)并購頻現(xiàn)

據(jù)wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2015年-2018年國內(nèi)文化傳媒行業(yè)分別發(fā)生并購79起、86起、160起和169起，披露總金額已達1195億元！不少影視公司因此擁有了巨額商譽。

商譽因市場相信被并購公司能在未來獲取超額利潤(即超過行業(yè)平均盈利水平的利潤)產(chǎn)生，當行業(yè)環(huán)境惡化、被并購公司難以達到預期盈利水平，計提商譽減值準備在所難免。

將時間拉回到2017年9月，彼時，開源證券在研報中寫道，“在‘脫虛入實’的大背景下傳媒行業(yè)短時間難有起色，但經(jīng)歷了長時間的估值修復后，部分細分行業(yè)的低估值個股已具備一定的投資潛力。”

同期，信達證券發(fā)布研報指出，影院成為影視行業(yè)“脫虛向?qū)崱钡闹c。信達證券援引《中國電影產(chǎn)業(yè)供給側(cè)改革白皮書》數(shù)據(jù)，2016年至2017年6月，業(yè)內(nèi)發(fā)生至少10起院線并購，涉及金額超過77億元。

半年后，2018年春節(jié)檔電影市場的表現(xiàn)亮眼，給文化傳媒行業(yè)注入了一劑強心劑。2018年2月下旬，新時代證券發(fā)布研報稱，影視行業(yè)處于持續(xù)回暖中。

然而，回暖的趨勢未能保持。2018年下半年，明星限薪令出臺、多檔綜藝節(jié)目遭停播、廣電總局就《境外視聽節(jié)目引進、傳播管理規(guī)定(征求意見稿)》面向社會公開征求意見，強監(jiān)管逐漸成為影視業(yè)主旋律，影視公司短期業(yè)績也因此在一定程度上受到影響。

有佳片才能不懼行業(yè)改革

影視業(yè)2018年整體業(yè)績欠佳，但仍有少數(shù)公司實現(xiàn)了業(yè)績正增長或虧損縮減。樂視網(wǎng)在2018年實現(xiàn)虧損收窄，光線傳媒和北京文化的歸母凈利潤甚至實現(xiàn)逆市增長。

光線傳媒在業(yè)績快報中指出，2018年公司歸屬上市公司股東的凈利潤同比增長了72.93%，主要原因是公司于報告期內(nèi)出售所持有的新麗傳媒股份有限公司的股份，處置資產(chǎn)的投資收益較上年同期大幅增長。

此外，在業(yè)績預報中，光線傳媒還提到了兩點原因：一是公司2018年錄得參與投資、發(fā)行并計入報告期票房的影片總票房73.8億元(包括《唐人街探案2》、《一出好戲》、《狗十三》等口碑佳片)；二是報告期內(nèi)，公司確認了電視劇《新笑傲江湖》等的投資、發(fā)行等收入，電視劇收入較上年同期大幅增長。

至于北京文化，其于2018年內(nèi)推出的電影《我不是藥神》和《無名之輩》票房可觀，根據(jù)此前公告，上述兩部影片分別為北京文化貢獻收益約6500萬元-7500萬元、約6000萬元-7000萬元，兩片合計貢獻收益不低于1.25億元。北京文化在業(yè)績快報中提到，2018年公司在影視業(yè)務方面獲利能力較上年同期有所增加。

華金證券曾在研報中寫道，影視行業(yè)供給側(cè)改革短期內(nèi)可能導致一些公司加速出清，但長期有利于行業(yè)進一步回歸理性，使得有更強內(nèi)容制作能力的公司取得頭部地位。(中新經(jīng)緯APP)