A股即將進入2016年的收官階段,本周是今年最后一個交易周。對此,機構普遍認為,市場短期資金偏緊,存量資金博弈將延續,預計年前風險偏好可能保持低迷,維持市場震蕩格局的判斷。后市以結構性行情為主。

上周投資者情緒明顯受到債市大幅波動的影響。國海證券“假章門”等風險事件,一度引起市場恐慌情緒蔓延。中金公司指出,隨著近期債市風波有所平復,股市波動有所緩和,目前市場下跌空間有限,但短期一些因素仍將限制風險偏好的提升。

首先,通脹預期正在強化,高層傳遞出的貨幣政策調整信號將影響市場對于流動性的預期。同時,盡管近期市場市場回調明顯,風險偏好受到制約,但市場整體估值在經歷了一年半的調整已經回歸到均值附近,部分優質成長股也在逐步回歸合理區間。隨著國企改革頂層設計的完成,2017年將實現重點突破,國企改革試點及地方混改企業具備投資機會。

東方證券表示,年底前市場對資金面的擔憂仍是制約大盤走勢的重要因素?！半U資舉牌”退潮之后,疊加限售股解禁洪峰來襲等利空因素,投資者多以觀望應對為主,滬深兩市成交量較前期大幅萎縮,預計大盤年前將維持震蕩整固格局。但從大類資產配置的角度看,明年房地產泡沫將繼續受宏觀調控政策抑制,通脹預期下債券的吸引力在逐漸下降,相比之下A股的中長期配置價值正在不斷凸顯。東方證券認為大盤震蕩消化資金面緊張等風險之后,節后有望逐步回暖。

隨著年關臨近,中泰證券認為,從資金面來看,年末行情仍須謹慎,市場仍將承受一定考驗。當前,股市已經調整到相對安全的區域,對流動性過度恐慌引發的震蕩調整亦將是積極布局的機會。一方面,在央行展開多種方式釋放流動性的公開市場操作之后,資金利率有所下降,流動性預期有所緩和,市場情緒有所修復,股市、債市均出現企穩跡象。另一方面,再融資速度放緩等原因將不利于中小創的炒作,目前資金的炒作熱情主要集中在國企混改、上海國資改革、油氣板塊等概念,中小創整體估值擠泡沫的過程仍將持續。

在行業配置上,中泰證券建議,關注國企改革的主題投資機會,關注橡膠、尿素、二線白酒等景氣預期較高行業和以家電為代表的類債券行業,以及傳媒、軍工等股價調整較為充分的優質標的。

華泰證券推薦以銀行、鋼鐵、石化為代表的“金剛石”組合,同時建議關注化工、有色、機械。主題投資方面,建議關注聚焦中央經濟工作會議的“新動能補短板”領域:混改、農業供給側改革和土地流轉、債轉股。