隨著基金互認打響“發令槍”,首批7只內地香港基金獲準注冊,這是中國資本項目開放的又一步,意味著A股對外開放的廣度與深度正加速拓展?？梢灶A期,隨著兩地市場的良性互動、優勢互補,改革與創新雙輪驅動的中國資本市場步伐將邁得更穩健、更長遠。

當前和“十三五”時期,我國經濟面臨的主要矛盾是調結構,推進供應側改革其核心是降低成本、提高質量、增加有效供給。在這一過程中,資本市場充當著提升直接融資比重、增強市場在資源配置中的決定作用、降低企業融資成本的角色。在日益全球化的世界格局中,“關門練自家拳”的方式已然行不通了,必須打開國門,推進資本市場雙向開放,引導證券期貨業提高水平、有序競爭,促進行業和市場繁榮,為我國經濟調結構和轉型升級服務。

實現內地與香港基金互認,是繼滬港通之后金融市場又一次重大的改革開放政策。它不僅大幅拓寬了內地投資者及香港投資者雙向投資的可選擇渠道,也將對兩地資本市場建設及推進人民幣國際化等產生深遠的影響。一方面有助于提高市場的定價效率,吸引境外資金投資內地資本市場,為境內投資者提供更加豐富的投資產品,提高內地資本市場對外開放程度和國際化水平,促進基金行業競爭,助力資本市場長期穩定健康發展;另一方面為各類境外投資者提供更加方便的投資渠道,分享內地經濟高速成長和改革的紅利,推動境內基金管理機構的規范化與國際化,培育具有國際競爭能力的資產管理機構。

值得注意的是,兩地監管部門與基金業者化繁為簡,先選擇普通產品進行互認,降低投資者識別分析成本,降低難度減少干擾,是務實的安排。

但內地的市場參與各方需適應市場化的規則,即“買者自負”和“賣者有責”。“買者自負”對于內地投資者來說,需要避免投資的沖動與盲目。北上的香港互認基金的投資方向、投資范圍、投資標的等,以及境外基金管理人及其投資團隊,相對來說內地投資者比較陌生,要加強必要的了解與學習?！百u者有責”,內地銷售機構與銷售人員,需要嚴格履行基金銷售適當性義務與責任,避免營銷誤導。同樣的,內地互認基金在香港銷售,也對內地基金管理人提出挑戰,如何適應香港的法律與文化,還需要學習與磨合。

相信經過一段時間運行與優化后,基金互認這條“高速公路”會越來越順暢,吸引越來越多的基金產品,吸引越來越多的投資者,“投資無疆界”將顯現雛形。當前,滬港通和基金互認只是大故事的開始,隨著人民幣國際化以及資本項目開放,兩地的跨境投資需求會越來越大,未來有望迎來更多政策催化劑。