熱映電影《小時代》成為當下基金行業的一個貼切注腳，日前披露完畢的二季報顯示，截至6月底，1700多只基金平均規模僅21.08億元。其中，規模低于2億元成立門檻的基金占近3成；跌破5000萬元清盤線的多達133只，相比去年底增多近一倍。其中交銀施羅德旗下“迷你”基金成群，華夏、博時、南方等大型公司均遭遇贖回潮。公募基金業名副其實進入了“小時代”。

　　小時代折射“迷你”基金之痛

　　新基金越發越多，規模卻越來越少，二季報使得“迷你”基金這一長期困擾基金業的問題再度顯山露水。

　　天相投顧統計顯示，截至2014年6月底，1712只基金合計凈值規模3.61萬億元，單只平均規模21.08億元。其中凈值規模低于2億元即普通基金成立門檻的有499只，占到了近三成；跌破5000萬元警戒線的多達133只，比去年底的69只增多了近一倍。在眾多“迷你基金”中，規模最小的10只基金年中凈值不足1000萬元，最小的只有243.64萬元。

　　好買基金研究中心總監曾令華分析，新的基金運行法將基金產品的發行由核準制改為注冊制，那么無異于將基金市場推入了“戰國時代”，可以預見的是基金產品發行數量將井噴，市場容量增長如跟不上節奏，未來大型基金占比會下降，小型基金，尤其是迷你基金數量占比將會進一步攀升。

　　不僅是老基金規模不斷縮水，新基金發行規模也日漸式微。海通數據顯示，盡管基金二季度的發行數量由一季度的70只回升至92只有所反彈，但募集總規模繼續下降，跌至617億份。單只產品平均募集份額為6.71億份，為2004年來歷史最低。基金發行市場顯現出供給超出需求的失衡局面。

　　盡管二季度各類型基金均收獲正利潤，整體盈利759.87億元。但是面對市場的小幅回暖，基民非但沒有加大投資力度，反而加快了贖回的步伐。

　　大型公司如華夏、博時、匯添富、南方、華寶興業等均在凈贖回前十大公司之列。華夏整體凈贖回343.04億份，博時182.84億份，匯添富72.03億份，南方、華寶興業等凈贖回也在60億份以上。

　　不過中小基金公司在凈贖回的比例上則更為驚人，2013年剛剛成立的永贏基金二季度凈贖回75.64%，全公司總份額僅剩1.46億份；前海開源和國開泰富兩家同為去年成立的新公司凈贖回比例分別達47.63%和31.13%。

　　值得注意的是，近年來以走專戶特色而發展頗順的財通基金二季度凈贖回比例也超過了20%，緊隨上述三家新公司之后位列所有公司贖回率第四位。其公募基金份額降至6.04億份，淪為“迷你”基金公司行列。

　　“綜合數據顯示出了全市場對基金投資熱情的下降。”海通證券分析師伍彥妮說。

　　交銀施羅德成“裸泳”重災區

　　退潮之后才知道誰在裸泳。在迷你基金泛濫成災的行業內，交銀施羅德旗下“迷你”基金數量在所有基金公司中位列榜首。數據顯示，交銀施羅德基金管理公司旗下共有34只基金，其中資產規模低于5000萬元的基金就有7只之多，這就意味著該公司旗下20%的基金都處于清盤線以下。

　　其中交銀深證300ETF和交銀深證300ETF聯接分別為0.47億元和0.43億元、交銀阿爾法0.33億元、交銀理財60天A和B合計0.23億元、交銀等權0.19億元、交銀強化回報A和C合計0.18億元、交銀全球資源(QDII)0.09億元。其中交銀強化回報為今年1月份剛剛成立的新基金，首募2.555億份。短短半年時間，規模就“蒸發”殆盡。另有交銀定期支付月月豐、交銀環球精選(QDII)規模不足2億元。

　　除被動跟蹤指數的基金外，這些迷你基金的業績多不佳。數據顯示，交銀阿爾法在2013年下跌超過6%，而同類基金平均漲幅近10%，其業績處于同類基金下游。

　　交銀強化回報成立半年以來，截至7月7日的凈值僅為1.022元，相比成立時上漲2.2%，而同類基金平均漲幅為5.21%；今年以來QDII基金表現不俗，平均上漲6.69%，而交銀全球資源微漲0.5%，同樣墊底。

　　此外，交銀施羅德等銀行系基金曾經熱推的短期理財基金也在近期遭遇了“尷尬”。

　　交銀21天理財債基7月10日創造的54.42元“史上最高”單日萬份收益陷入了媒體的廣泛質疑。不過，就在A類份額飆升猛漲之際，B類份額的萬份收益突然降到0元。

　　業內分析師認為，很有可能是基金公司提前拉了機構投資者一大筆資金放在B類份額中，用于在月底或季末時沖規模。但等到過了規模考核期，幫忙資金又迅速撤離，在撤離過程中，需要減持高收益債券品種，兌現部分收益。另外，在兌現了同等收益的情況下，A類份額規模又較小，造成A類份額的每萬份單位所獲得的收益率偏高。

　　交銀21天成為短期理財債基二季度慘遭贖回的縮影，在贖回率超過90%的21只基金中，18只為債券基金。華夏理財21天、添富理財28天、富國7天理財寶等短期理財債基紛紛成為“雞肋”產品。

　　濟安金信研究報告顯示，和貨幣基金相比，短期理財基金的收益率并無明顯優勢。同時，和貨幣基金相比，短期理財基金產品受流動性限制，投資者不能隨時贖回，只能在每個運作期到期日提出贖回申請，以犧牲流動性的代價來換取增加不多的收益，短期理財基金難免會遭到投資者“拋棄”。

　　“理財基金流動性不如貨幣基金，收益率不如債券基金。”華泰證券基金研究中心研究員王樂樂說，現在也只有銀行系基金公司會發行此類基金。