2013年，中國股市以平均年跌幅8%的表現“熊”冠全球股市。而在這背后，則是A股2534家上市公司上演著各自的悲喜劇。

　　根據上海證券交易所、深圳證券交易所的數據顯示，2013年A股企業整體盈利比2012年增長14%，2534家公司合計實現凈利潤2.26萬億元，凈利潤之和比2012年有小幅增長。

　　在上市公司整體利潤增長的情況下，“好公司”背后，仍然存在著隱憂，銀行業雖然繼續“稱霸”，但其不良貸款的整體上升還是讓不少投資者揪心。2012年“暴利”的白酒業，2013年跌入深淵，地產股看似回暖，但可能即將迎來拐點；而“壞公司”的陣容更令人擔憂，十大虧損公司全是國企，鋼鐵、有色金屬、航運、設備制造等行業仍是虧錢大戶。

　　《中國經濟周刊》在連續推出2011、2012年版的“A股最賺錢公司100強”、“五大行業最賺錢上市公司”、“A股最會賺錢公司50強”、“A股十大虧損公司”等上市公司排行榜之后，今年，《中國經濟周刊》旗下智囊機構中國經濟研究院聯合港澳資訊，繼續在A股市場中尋找那些有價值、有特點、有概念的“好公司”，也為投資者找出那些風險較大、盈利能力較弱的“壞公司”。

　　2013年上市公司“成績單”

　　139家房企凈利潤不及工行一家的1/3

　　4月30日是A股上市公司公布上年度業績的截止日期，除博匯紙業、ST成城和*ST國恒3家公司未按時披露外，2013年上市公司“成績單”已出齊。

　　凈利潤增長的公司達60.13%

　　驚嘆：凈利潤增幅超1000%的有18家

　　我們先來看看2013年上市公司的整體情況，在2534家上市公司中，1511家上市公司2013年凈利潤同比上漲，增長面達到60.13%；217家上市公司全年業績虧損，虧損面達到8.52%。

　　其中，銀行業2013年凈利潤總額1.16萬億，同比增長12.78%，增速回落，但銀行業凈利潤占據2013年A股公司凈利潤總額的半壁江山。

　　電子行業凈利潤增幅達到60%，京東方A、士蘭微、珈偉股份增幅分別為812%、531%、246%。

　　傳媒文化行業利潤增幅達到20%，醫藥生物和房地產行業的凈利潤增幅也達到兩位數，在13%～14%之間。

　　白酒行業業績則出現下滑，貴州茅臺凈利潤增幅大幅下降，更有3家酒企3年來首度虧損。

　　而對于房地產公司來說，雖然2013年市場的表現異常火熱，不少公司的銷售業績都創下了歷史新高，但整體的業績增幅只有13.4%。

　　統計數據顯示，139家房地產上市公司共實現營業總收入7076.69億元，較2012年同期的5457.83億元，增長29.66%；實現歸屬于母公司股東的凈利潤820.06億元，較2012年同期的723.17億元，增長13.4%。

　　而這139家房企的凈利潤尚不及工商銀行一家凈利潤的三分之一，平均每家房企的凈利潤更是只有6.31億元。

　　值得注意的是，2013年A股公司凈利潤增幅超過1000%的有18家，其中7家為滬市公司，11家為深市主板、中小板公司。2013年凈利潤同比增幅達到100%以上的創業板公司達30家。

　　整體資產負債率水平有所下降

　　但是：房地產行業平均負債率上升

　　013年A股上市公司各項財務指標好轉，資產負債率降低近兩個百分點，但房地產行業平均負債率攀升。存貨周轉天數縮短為280天，主營業務利潤率水平提升，每股企業自由現金流量首現正值。

　　2013年，A股公司整體資產負債率水平有所下降，資產負債率為44.43%，而2012年這一數據為45.85%。其中，有366家公司資產負債率水平超過了70%的“警戒線”。房地產行業平均負債率有所上升，139家房企的平均負債率為63.15%，相較于2012年的61.64%上升了近兩個百分點，逾四成房企資產負載率超過70%。有色金屬行業資產負債率下降明顯，由2012年的60.81%降為2013年的47.65%。

　　2013年，A股公司營業利潤率的平均水平為14%，比2012年的10%大幅增長了4個百分點。不過，營業利潤率超過平均水平的公司僅有642家，為全部公司數量的四分之一，表明大部分公司主營業務能力有待進一步鞏固、加強。

　　好公司: 2013年A股最賺錢公司100強

　　金色的銀行永不落

　　什么樣的公司是好公司？一是賺錢最多的公司，篩選的核心指標是凈利潤和毛利率，這是兩個相對靜態的指標，但還是能夠衡量一個企業經營效益的主要指標；二是銷售凈利率排名，這個指標可以直觀地讓你知道，誰的賺錢能力比較強，誰最會賺錢。

　　我們在篩選的過程中，排除了這樣一些增長模式的公司：非經常性收益帶來的虛浮增長，比如一年只獲得一次財政補貼的公司雖然看起來盈利能力很強，但實在是不讓人放心。還有那些基本面孱弱或者弱勢扭虧、偶然性極強增長的公司。

　　在《中國經濟周刊》統計的2013年A股凈利潤排名前100家公司，即“2013年A股最賺錢公司100強”中，有我們熟悉的擁有壟斷資源的企業，如銀行和石油企業，也有一些不具備壟斷資源的“小個頭”公司，他們憑借其在行業內的領先地位一舉擠進最賺錢公司排行榜。

　　和去年一樣：最賺錢的還是那10家公司

　　工行繼續第一，中國銀行退居第四，中國人壽躋身前20名

　　2013年A股最賺錢的十大公司和2012年一模一樣，依然是：工商銀行、建設銀行、農業銀行、中國銀行、中國石油、中國石化、交通銀行、中國神華、招商銀行、民生銀行。只不過，中國銀行由之前的第三位退居到第四位，而農業銀行則成為第三。

　　2013年，農業銀行實現歸屬于母公司股東的凈利潤同比增長14.63%，雖然這一增速較2012年19%的凈利潤增速有所放緩，但仍保持在兩位數的增幅。而中國銀行的凈利潤增速不及農業銀行，僅有12.36%。

　　工商銀行2013年實現凈利潤高達2629.65億元。按一年365天算，其每天創造的凈利潤就有7.2億。而且通過與2012年凈利潤數據對比發現，工商銀行這臺賺錢機器在2013年的賺錢勁頭更猛了，2012年工行的凈利潤才2386.91億元，2013年同比增長10.17%。

　　如果我們把范圍再“向下移10位”，統計前20家公司中，有12家是銀行；保險有2家，此外，白酒、地產和煤炭各一家。而且，這些公司全都是超級藍籌股。

　　此外，中國人壽 2013年的表現可圈可點，2012年公司僅實現凈利潤112.72億元，無法進入前20的榜單，但2013年其業績大增124%，成功躋身前20名。

　　我們注意到，榜單中凈利潤超過1000億的有5家公司。除工商銀行外，還有建設銀行 、農業銀行、中國銀行、中國石油；而2012年凈利潤過1000億的公司也是這幾家。

　　這是否意味著，銀行業的前景一片大好？

　　中國經濟研究院統計顯示，13家上市銀行全部上榜“2013年A股最賺錢公司100強”，但整體增速下滑。

　　安永會計師事務所發布的《中國上市銀行2013年度分析報告》指出，2013年中國內地19家上市銀行中間業務收入在營業收入中的比重上升，凈利息收入比重下降，說明上市銀行正降低對傳統存貸款業務的依賴。報告顯示，2013年度，上市銀行的盈利繼續保持增長趨勢，但增速進一步放緩。19家上市銀行凈利潤合計人民幣11815.61億元，比2012年度增長12.83%，但增幅較2012年的17.37%下降了4.54個百分點。

　　安永大中華區金融服務部審計服務主管合伙人蔡鑒昌告訴《中國經濟周刊》，利率市場化改革對上市銀行凈息差收入的影響在加大，中國上市銀行2013年度的平均凈息差下降17個基點，下降幅度比上年加大。凈息差收窄、資產規模增速放緩、貸款撥備計提力度增加導致中國上市銀行2013年度的凈利潤增速由上年度的17%下降至13%。

　　“未來一段時期內，經濟結構調整過程中的重組并購活動增加、金融脫媒過程中債券發行承銷需求的上升將給商業銀行的投行業務帶來機會；同時隨著居民財富的增長，理財需求的增加將繼續支撐商業銀行理財、私人銀行及托管等資產服務業務的發展。”蔡鑒昌坦言。

　　在凈利潤增幅下降的同時，2013年末，上市銀行不良貸款余額為4840.98億元，比上年末增加791.01億元，加權平均不良貸款率從2012年末的0.92%上升到0.97%。

　　安永分析稱，經濟下行風險、區域性風險和行業性風險是導致中國上市銀行不良貸款雙升的主要因素。

　　為應對利率市場化下凈利息收入增速放緩的影響以及更加嚴格的資本約束，2013年度中國上市銀行加大了中間業務的拓展力度，形成了諸如理財業務、私人銀行、托管業務以及投行業務等一批新的中間業務增長點。

　　蔡鑒昌坦言，展望未來，銀行業將面臨五大不確定性，分別是利率市場化的繼續推進、金融脫媒趨勢持續、互聯網金融持續發展、經濟轉型期信貸風險防控壓力加大以及監管更加嚴格。