民營企業座談會后，各部門各行業扶持民企，尤其是小微企業發展的各項政策紛紛出臺。這其中有關金融支持的諸多政策最引人注意，但更引人關注的是這些政策如何在實際中落地，如何起到政策設計所要達到的目標。

最近一些年來，民企的融資渠道和規模都受到了限制，民企融資難、融資貴問題有愈發加劇的趨勢。有調查顯示，民營經濟在國家經濟中占比達到60%左右，但是從商業銀行獲得的貸款卻只占商業銀行全部貸款額的20%左右。解決這些問題，出政策、定措施固然重要，研究具體實施辦法、將政策措施落地實施也同樣重要。顯然，落地實施這些政策措施必然伴隨著商業銀行內部的改革調整，也必然伴隨著商業銀行內部的一系列業務流程及其規則的改變和調整。不過，在原有思路和渠道之外，利用資本市場、利用新科技平臺解決民企融資問題，也是一條應該逐步拓寬的新路。

近日，根據銀監會和證監會有關支持民企發展的政策，深交所批準了美團50億元生意貸（ABS）額度，首期發行5億元用于持續穩定地為民企，尤其小微企業商戶提供低成本貸款資金，通過既有的平臺渠道向社會提供普惠金融服務，助力實體經濟。在經濟發達國家和地區，ABS是一種常見的融資方式。這種融資模式是以項目所屬資產為支撐的證券化融資方式。以項目所擁有的資產為基礎，以項目資產可以帶來的預期收益為保證，通過在資本市場發行債券來募集資金，這種債權募集資金的項目融資方式，不僅是對原有商業銀行貸款融資渠道的擴張，也部分解決了信用審查、抵押、收益等方面的問題。

民企座談會后，一些商業銀行也出臺了相應的措施。但是，從一些具體規定看，這些措施只是將原有的流程簡化，而對民企貸款資格的認定和審核等原則并無改變。這種狀況，從一個側面說明了商業銀行在長期疏離民企后，還一時難以找出既能保證銀行商業利益，又可以將更多資金放心大膽地貸給民企的辦法。在此，ABS融資模式頗具啟發意義。實際上，具有實力的大公司發行ABS并非美團一家。中國信托業協會于11月21日發布的最新數據表明，中國信貸ABS基礎資產的多元化趨勢日益凸顯，2017年消費金融ABS發行就有16單之多，發行規模達到了836.74億元。

問題更在于，通過ABS實施普惠性金融，更能精準且有保證地將資金投放于最需要資金也最可能產生預期效益的地方。類似美團這樣擁有鋪張至全國的服務網絡的公司，其發行ABS的優勢在于其服務平臺可以整合融資用戶的信息，利用其覆蓋2800個城鎮的服務網絡，通過判斷用戶的信用情況、資金使用能力，做出資金風險評估，由此大幅度地提高融資效益，形成資金流動的良性循環。由這種平臺而將資金提供給民企，是將資金輸送給經濟運行網絡中的眾多“毛細血管”，可以將資金送達那些商業銀行難以顧及的小微企業。從這個意義上講，支持民企小微企業發展，金融要先行，必須有政策措施，也更要有新渠道、新辦法。

許多民企，特別是新創業的民企，并無過往的征信記錄，且無抵押。此時，ABS的可行性便顯現出來。以項目所擁有的資產為基礎，以項目資產可以帶來的預期收益為保證的ABS融資方式，既保證了用錢方貸得到，也保證了放貸方收得回，是普惠性金融的一條可行之路。這個渠道，以及其他通過資本市場的融資渠道，可以為民企發展出大力。