新華社香港８月１日電　題：Ｈ股上市二十五周年　增強香港國際金融中心競爭力

新華社記者　李濱彬

２０１８年７月，Ｈ股上市迎來二十五周年，經過２５年的發展，Ｈ股如今在香港市場扮演著重要的角色。與此同時，近幾年內地和香港資本市場互聯互通逐步加深，促進了內地資本市場對外開放，增強了香港國際金融中心的競爭力。

１９９３年７月１５日，青島啤酒成為首家發行Ｈ股在香港上市的內地企業。Ｈ股的上市之路，是內地企業走向國際資本市場之路，同時也是香港資本市場服務內地的體現。

香港中資證券業協會會長、交銀國際董事長譚岳衡認為，香港融資市場正是憑借創新，才在歷史大潮中抓住機遇、脫穎而出。首家Ｈ股青島啤酒、首家紅籌股中信泰富，在上世紀９０年代初以創新帶動了香港資本市場的發展。

上世紀８０年代末，香港聯合交易所面對的最大難題就是如何拓寬上市企業來源。另一方面，中國內地的國有企業隨著市場經濟發展，開始壯大，但也缺乏外匯以引進最新的技術、企管人才和進行企業改革。經過內地和香港各有關機構兩年多的努力，在內地尚未有公司法和證券法的情況下，兩方設計了擬在港上市的國企公司章程內的必備條款，使其達到香港公司法的要求。

經過２５年的發展，Ｈ股在港股市場上占據了重要比重，提升了港股的交易量，增加了香港資本市場在全球的競爭力。截至２０１８年６月底，Ｈ股數目由１９９３年的６家增至２５６家，市值也由１８２億港元上升至超過６．４３萬億港元。

繼Ｈ股之后，其他內地企業在港上市也迅速增長。截至２０１８年６月底，共有１０８５家內地企業在香港上市，包括２５６家Ｈ股、１６４家紅籌股和６６５家內地民營企業；內地企業市值占香港證券市場市值超六成，內地企業成交金額占股份成交金額超八成。

香港交易所主席史美倫表示，沒有國企來港集資，香港的資本市場不可能在國際上有今天的地位。與此同時，內地企業在港上市為內地企業提供可自由兌換的發展資金，幫助提升公司治理水平和透明度，真正令內地和香港達致雙贏，也是國家所需、香港所長的最佳例子。

“Ｈ股上市，本質是將中國經濟的發展活力引入香港資本市場，不僅為香港市場創造多樣化的投資機會，更會長期吸引全球投資者深耕于香港股市。”工銀國際首席經濟學家程實說，這賦予了香港市場相對于紐約、倫敦、東京、新加坡等競爭對手的比較優勢，驅動香港從區域性金融中心發展為全球主要金融中心。

２５年間，Ｈ股上市對香港資本市場釋放了雙重紅利，深刻改變了香港金融體系的格局，提升了香港資本市場的競爭力。

Ｈ股增加了港股首次公開招股的吸引力。據港交所統計，香港的新股集資市場集資額在過去９年中，有５年名列全球之首，全球首創的互聯互通機制——“滬港通”“深港通”“債券通”等更為香港和內地市場及投資者打開了投資新天地。

Ｈ股上市也提升了香港資本市場的監管水平。史美倫表示，中國改革開放為香港資本市場提供了快速發展的機會。國企來港上市令國際投資者對香港市場注目。在此同時，香港聯交所和香港證監會也不斷提升市場的監管水平，使香港市場逐步國際化。

Ｈ股有利于鞏固香港金融體系穩定性。程實認為，本輪金融危機以來，大量中國內地優質企業以Ｈ股形式赴港上市，不斷創造出具有吸引力的港幣資產，有力提振港幣的多樣化需求，緩解了港幣融資需求過度依賴房地產市場的結構性問題，成為了港幣幣值的“穩定錨”之一，進而支撐香港金融體系的長期繁榮穩定。