張斌

日前，智飛生物、康泰生物等疫苗類公司公布了2017年度業績快報。智飛生物、康泰生物的2017年的凈利潤增長迅速，同比增長幅度分別為12倍和1.5倍。業內人士認為，疫苗行業整頓后，企業盈利能力提升較快。隨著藥審加快，即將上市的重磅品種將大幅提升相關上市公司的業績。

業績增長迅猛

智飛生物、康泰生物、長生生物等公司業績增長明顯。其中，智飛生物凈利潤暴漲12倍。

智飛生物業績快報顯示，2017年實現營業收入13.43億元，同比增長201.06%；凈利潤為4.32億元，同比增長1229.25%。對于業績大幅上升的原因，智飛生物表示，報告期內，由于2016年“3·18疫苗行業事件”引發的行業政策變化等不確定性因素正逐漸消除，行業新政逐步落地實施，行業環境進一步規范，公司自主產品及代理的二類疫苗產品推廣及銷售等工作陸續恢復。

此外，康泰生物和長生生物2017年分別實現營業收入11.64億元和15.53億元，同比分別增長110.95%和52.60%；凈利潤分別為2.17億元和5.65億元，同比分別增長152.32%和32.95%。

沃森生物則陷入巨額虧損。不過，其自主疫苗產品所貢獻的凈利潤增長明顯。公告顯示，沃森生物2017年自主疫苗產品銷售產生的營業收入為5.15億元，較上年同期增加2.92億元，增長130.99%；凈利潤較上年同期增加8060.02萬元，增長625.20%。

重磅品種將輪番上市

即使遭遇業績變臉，沃森生物的股價并沒有一蹶不振。東興證券認為，隨著第一個重磅產品13價肺炎疫苗在2018年底到2019年初上市銷售，沃森生物業績將迎來快速增長。

據中國證券報記者了解，13價肺炎疫苗對于我國嬰幼兒預防侵襲性肺炎球菌疾病具有重大的臨床價值。沃森生物在研的13價肺炎疫苗為全球第二家。結合輝瑞2016年在13價肺炎疫苗單個產品方面取得57億美元的全球銷售額，多家券商認為沃森生物的13價肺炎疫苗未來上市后將大超市場預期，為公司帶來巨大的業績增量。

此外，沃森生物的預防宮頸癌的二價HPV疫苗、治療乳腺癌的赫賽汀和治療關節炎的類克等重磅藥均處在臨床III期階段。業內預測上市時間在2020年左右，未來任何一個品種上市，公司業績都將出現快速增長。

智飛生物方面，其擁有最近備受關注的默沙東4價HPV疫苗(宮頸癌疫苗)和五價輪狀病毒疫苗(預防輪狀病毒腸炎的疫苗)在國內的獨家代理權。根據中國食品藥品檢定研究院數據顯示，默沙東4價HPV疫苗2018年1月的獲批簽數量約為60萬支。此外，五價輪狀病毒疫苗目前已納入優先審評，業內預計2018年獲批上市。

除獨家代理的重磅藥品之外，智飛生物的在研品種儲備豐富。其在結核病診斷與預防方面有多款在研品種已完成臨床Ⅲ期，主要包括預防性微卡、EC診斷試劑等，業內預計2019年初上市銷售。同時，智飛生物自主研發的凍干Hib疫苗(b型流感嗜血桿菌疫苗)、15價肺炎疫苗和凍干人用狂犬疫苗等產品也相繼獲得了臨床批件。

康泰生物的多個新品種也將陸續上市，未來或對上市公司業績產生重大影響。其中，23價肺炎疫苗和第三代狂犬疫苗——凍干人用狂犬病毒疫苗目前均處于上市前現場檢查階段。西南證券預計，上述兩款品種將于2018年上市，有望分別貢獻約1億元和5億元的凈利潤。此外，康泰生物的13價肺炎疫苗目前正在Ⅲ期臨床。據西南證券預計，康泰生物的13價肺炎疫苗將于2020年上市，為上市公司貢獻凈利潤或超10億元。