新華社紐約１２月４日電財經觀察：藥品零售巨頭ＣＶＳ并購案或變革美國醫保產業

新華社記者王乃水　李飛虎

美國藥品零售巨頭ＣＶＳ公司３日宣布將以６９０億美元收購美國安泰保險金融集團。分析人士認為，這一并購如能順利完成，可能會推動美國醫療保險產業產生重大變革。

雙方期待“１＋１＞２”

資料顯示，目前ＣＶＳ共有約９７００家零售藥店，１１００多家簡易醫療診所；截至今年９月３０日，安泰保險擁有約４４６０萬醫療保險客戶。

此次并購完成后，通過強化社區服務、家庭醫療、數字工具應用及雙方其他資源整合，兩家企業期待以更低廉的價格為消費者提供更優質的服務。

比如，通過對客戶信息的整合和管理，ＣＶＳ簡易診所將可以為消費者提供更有針對性的醫療服務，尤其是可以減少在醫療總支出中占比很高的慢性病患者去正規醫院的次數，從而降低醫療成本。

ＣＶＳ董事長兼首席執行官拉里·默洛說，此次并購將匯集雙方的專業知識，通過人性化分析，建立起一個以客戶為中心的健康護理平臺，重塑消費者的健康護理體驗。

安泰保險董事長兼首席執行官馬克·貝爾托利尼說，通過與ＣＶＳ合作，安泰可以更好地了解會員的健康目標，并引導他們通過醫療保健系統，獲得最佳醫療保健方案，從而提高公司市場競爭力。

壓力下的“聯姻”

此間分析人士指出，此次并購既是兩家公司為適應醫療保險行業發展新態勢的主動求變，也是為應對外部競爭壓力的不得已之舉。

美國電商巨頭亞馬遜計劃在線銷售藥品的傳聞早已令醫藥零售行業承壓，雖然目前還無法確定亞馬遜開始網上售藥的具體時間，但市場普遍預期這已在亞馬遜發展規劃之內。

一旦亞馬遜開始售藥，ＣＶＳ這種線下零售模式的優勢將大受沖擊。如果此次并購后兩家企業業務融合能夠按預想推進，那么ＣＶＳ將不再只是“藥店”，而會變成一個提供醫療保健系列產品的綜合服務平臺，這種發展模式可以減小來自亞馬遜的影響。

安泰保險則受到來自美國聯合健康集團等同行的巨大競爭壓力。作為美國最大的健康保險公司，聯合健康為客戶提供的藥品等服務是其自身產業鏈中的一部分，而不是通過購買第三方服務，相較于安泰保險具有成本優勢。

通過此次并購，安泰保險不僅可以彌補藥品采購方面的劣勢，還可以利用ＣＶＳ的平臺優勢為客戶提供功能更豐富的保險產品服務包。

同時，兩家企業龐大客戶基礎帶來的海量數據將是并購后的寶貴資源，依托大數據、人工智能等新技術手段，新企業可以在加強數據分析的基礎上提供更有針對性的產品和服務，更好地滿足消費者需求。

美國投資銀行ＬＥＥＲＩＮＫ伙伴醫療保健分析師安娜·古普特認為，未來醫藥零售和醫療保險之間的界限會越來越模糊，ＣＶＳ和安泰保險的并購很可能只是產業重構的開始，預計會有越來越多的并購在這兩個行業間發生。

前景仍不確定

不過，關于此次并購，同樣不乏質疑聲。卡內基－梅隆大學經濟與衛生政策教授馬丁·蓋納表示，“看不出這兩家公司有什么合并的必要”，ＣＶＳ早已是安泰保險的藥品供應商，簡單的并購恐怕并不會令新企業成為一家更好的企業。

此外，根據ＣＶＳ公告，此次并購還需獲得雙方公司股東投票通過，并需得到相關監管部門批準，預計要到２０１８年下半年才能完成。

有消費者擔心，這一并購將減少消費者選擇機會，并提高行業準入門檻。因此，出于反壟斷方面的考量，該并購最終能否獲得監管部門批準存在不確定性。美國司法部１１月２０日剛對美國電話電報公司收購時代華納發起反壟斷訴訟。

資本市場似乎也對該交易持保留態度。紐約股市４日收盤時，ＣＶＳ股價跌４．５７％，收于每股７１．６９美元；安泰保險股價跌１．４４％，收于每股１７８．７０美元。