據(jù)中國人民銀行官網(wǎng)消息,近日,中國人民銀行行長周小川在美國華盛頓出席國際貨幣基金組織/世界銀行年會期間,在G30國際銀行業(yè)研討會上就中國經(jīng)濟前景發(fā)表演講。

周小川表示,過去幾年來中國經(jīng)濟增速持續(xù)放緩,自此前高于10%降至2012年的8%左右以后,繼續(xù)降至2016年的6.7%。但今年以來經(jīng)濟增長動能有所回升,上半年GDP增速達6.9%,下半年有望實現(xiàn)7%。推動經(jīng)濟增長的動力主要來自家庭部門消費的快速增長,1-8月社會消費品零售總額同比增長10.4%,消費對象逐漸從傳統(tǒng)的商品轉向服務,因此服務業(yè)發(fā)展加快,第三產(chǎn)業(yè)增加值占GDP比重從15年前的約40%上升為當前的55%。經(jīng)濟增長促使就業(yè)整體保持穩(wěn)定,1-8月新增城鎮(zhèn)就業(yè)約1000萬人。這也是中國龐大的人口規(guī)模需要保持的就業(yè)增長速度。同時,CPI同比增長1.8%,PPI增長6.3%,名義GDP增速達9.5%。

“從貨幣供應和信貸數(shù)據(jù)看,今年初以來,中國已進入去杠桿進程,廣義貨幣供應量M2增速持續(xù)放緩,當前已低于9%。整體杠桿率開始出現(xiàn)下降。雖然幅度不大,但趨勢已經(jīng)形成。金融危機以后,中國開始實行積極的財政政策和貨幣政策應對危機,所以在2009年后的兩年內中國債務占GDP的比重大幅上升,但這是值得的,因為中國經(jīng)濟很快從危機中恢復。現(xiàn)在,中國需要將杠桿率降下來。”周小川如是說。

周小川指出,得益于外部環(huán)境的改善,今年以來中國進出口表現(xiàn)較好,商品貿易順差為4000億美元,比去年同期下降了20%,但進口、特別是服務業(yè)進口增長較快,經(jīng)常項目順差預計今年占GDP比例將降至1.2%。從國際比較看,中國國際收支不平衡程度較低。

關于去杠桿。中國的整體宏觀杠桿率較高。分部門看,政府債務占GDP的比例并不高;居民部門債務占GDP的比例仍然處于低位,但增長較快;主要的問題是企業(yè)部門債務占GDP的比例較高。得益于低利率環(huán)境,當前償債率仍較為合理。很多人可能會問,為什么企業(yè)會有這么高的杠桿率,為什么金融機構特別是商業(yè)銀行愿意給企業(yè)提供這么多貸款。其中一個原因,也是很多經(jīng)濟學家指出的,中國地方政府通過各種融資平臺借款,形成了較多的債務,這在統(tǒng)計上體現(xiàn)為企業(yè)部門債務,會導致企業(yè)部門債務高估。如果將這部分統(tǒng)計為政府債務,企業(yè)部門債務會大幅下降,政府債務相應上升,這種債務結構也更加平衡。因此,看待中國的杠桿率,不僅要看國有企業(yè)等企業(yè)部門債務和銀行信貸問題,還應重視地方政府債務問題,而后者與推動城鎮(zhèn)化進程有關。國際貨幣基金組織第四條款磋商團隊也向我們提出建議,應認真研究政府間財政關系,改革中央與地方財政收支責任劃分。

關于產(chǎn)能過剩和城鎮(zhèn)化。中國已開始削減鋼鐵和水泥行業(yè)的過剩產(chǎn)能。這些行業(yè)產(chǎn)能過剩主要有兩個原因,一是大規(guī)模的基礎設施建設,二是城鎮(zhèn)化進程很快,這兩者都需要大量鋼鐵和水泥。中國的基礎設施已得到很大改善,但城鎮(zhèn)化進程還在進行中。從登記戶籍人口來看,目前城鎮(zhèn)化率僅為40%左右;但根據(jù)人口調查統(tǒng)計結果,城鎮(zhèn)化率約為50%;如果使用樣本分析法統(tǒng)計在城鎮(zhèn)居住滿六個月的人口數(shù)量,則城鎮(zhèn)化率為57%。這意味著仍有大量農民正在向城市遷徙,雖然這些人可能已在城市找到工作,但尚未在城市落戶安家。因此中國的城市化進程仍處于高速發(fā)展階段,導致對鋼鐵和水泥的需求較大。中國政府希望推動結構改革和優(yōu)化,高度重視環(huán)境保護,因此自愿削減10%的鋼鐵和水泥產(chǎn)能。目前,去產(chǎn)能已經(jīng)取得了積極效果,預計能完成既定目標。

關于比較優(yōu)勢轉移,現(xiàn)在中國許多勞動力密集型產(chǎn)業(yè)已向東盟及東南亞地區(qū)轉移,也有越來越多的中國投資者去非洲投資,將部分產(chǎn)業(yè)轉移至非洲。所以服務業(yè)在中國經(jīng)濟中的占比越來越大,這是一個很好的現(xiàn)象。但仍存在服務業(yè)競爭力不夠的問題。雖然有一些優(yōu)勢產(chǎn)業(yè),但醫(yī)療教育等行業(yè)仍較為薄弱,仍需進一步努力。

關于金融穩(wěn)定。今年7月的全國金融工作會議決定成立金融穩(wěn)定發(fā)展委員會,未來將重點關注四方面問題。

一是影子銀行。事實上我們已于兩年前開始著手應對這一問題,目前已取得積極進展,許多影子銀行業(yè)務已回歸銀行部門,被納入商業(yè)銀行資產(chǎn)負債表。

二是資產(chǎn)管理行業(yè)。這一問題較為復雜,銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會三家分業(yè)監(jiān)管的監(jiān)管機構針對同一資產(chǎn)管理行為可能有不同的監(jiān)管規(guī)定,我們同意金融穩(wěn)定理事會的相關建議,應理順和精簡對資管行業(yè)的監(jiān)管。

三是互聯(lián)網(wǎng)金融。目前許多科技公司開始提供金融產(chǎn)品,有些公司取得了牌照,但有些沒有任何牌照卻仍然提供信貸和支付服務、出售保險產(chǎn)品,這可能會帶來競爭問題和金融穩(wěn)定風險。

四是金融控股公司。我們觀察到,一些大型私人企業(yè)通過并購獲得各種金融服務牌照,但并非真正意義上的金融控股公司,其間可能存在關聯(lián)交易等違法行為,而我們對這些跨部門交易尚沒有相應的監(jiān)管政策。

周小川指出,未來我們將進一步深化改革,逐步推動經(jīng)濟去杠桿。同時,加強金融監(jiān)管協(xié)調,推動金融市場平穩(wěn)健康發(fā)展,維護金融穩(wěn)定。 (朱江)