今年作為國企改革的落實年,國有上市公司在資本市場中的并購重組無疑又是一個關鍵內容。

楊樹資本管理合伙人楊夏男7月20日在接受《證券日報》記者采訪時表示,國有上市公司通過資本市場進行并購重組,對企業自身而言,有利于完善自身的產業體系,進一步帶動產業升級和增強企業核心競爭力。另一方面,也能進一步提升市場占有率,進而獲得比行業內更高的利潤率。

據同花順數據顯示,今年以來截至昨日,A股市場中共有711家上市國企參與到并購交易中,其中,央企國資控股有236家,省屬國資控股有273家,地方國資控股有193家,還有其他國有共6家。

“國有企業在資本市場中進行并購重組,其優勢主要體現在以下三個方面。”一位來自券商研究機構的分析人士在接受《證券日報》記者采訪時分析認為,一是競爭優勢,國有上市公司多是行業內競爭實力較強的領頭企業,對行業的發展具有重要影響力,能夠吸引被并購企業;二是資金優勢,國有企業往往具有雄厚的資金實力和資產規模;三是政策優勢,國有企業享受國家政策傾斜,在獲得資源方面也有諸多優勢,有利于并購重組的推進。雖然國有企業進行并購重組有諸多積極影響,但也要注意并購重組后“整而不合”的影響。

事實上,最近在中國神華和國電電力整合的背景下,無論是央企還是地方國企,對于借助資本市場開展并購重組做大做強,均抱有極大的熱情。

如停牌8個月之久的上海電氣重組方案,日前獲上海市國資委的批復。至此,重組后的上海電氣將成為上海國資第八家實現整體上市的集團公司。再如華北高速6月27日發布公告稱,招商公路擬發行A股換股吸收合并華北高速,換股后華北高速退市并注銷,招商公路作為存續公司申請上市。據悉,這一重大資產重組方案已經獲得國務院國資委批復。除此之外,山西省還提出,要積極開展資本運作,充分利用國有控股上市公司平臺,對同質化競爭嚴重和產業關聯性強的上市公司,以及未上市的資產業務,通過市朝方式,推動專業化重組。

記者梳理發現,截至目前,上市國企參與的并購交易案例中,多數集中在醫藥生物、房地產、機械設備、公用事業等領域。

展望下半年,上述分析人士認為,上市國企有望在電力、船舶、鋼鐵、有色等領域加大并購重組力度。究其原因,一是部分行業面臨較大的經營業績壓力,需通過并購重組整合資源,提升盈利能力。如電力行業,在目前已披露的2017年中報中,27家上市電力企業中有21家企業凈利增速為負。二是部分行業內存在較為明顯的同業競爭,需通過并購重組實現人力資源和技術共享,提升企業競爭力。三是對于產能過剩行業來說,需通過并購重組實現資產轉移輸出,優化運營效率。

(杜雨萌)