效率性降低是因?yàn)槠髽I(yè)職工養(yǎng)老金替代率略有下降，與機(jī)關(guān)事業(yè)單位養(yǎng)老金的待遇差距繼續(xù)拉大；養(yǎng)老金收益等均沒有明顯改變。

最值得引起重視的是持續(xù)性指標(biāo)處于差等空間，具體表現(xiàn)為制度的贍養(yǎng)比繼續(xù)下降到2.87：1，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金支出增幅大于收入增幅，對(duì)財(cái)政補(bǔ)貼的依賴性不斷增強(qiáng)。

從養(yǎng)老財(cái)富的積累來看，2015年，國(guó)家基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金支出占GDP的比例為4.13%，低于經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）國(guó)家7.9%的平均水平，各類養(yǎng)老保險(xiǎn)余額占GDP的比例為12.06%，低于OECD國(guó)家的平均水平82.80%。

楊燕綏表示，在人口老齡化的條件下，在降低企業(yè)繳費(fèi)負(fù)擔(dān)和確保養(yǎng)老金支付的雙重壓力下，對(duì)養(yǎng)老金進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整至關(guān)重要，亟待建立和夯實(shí)中央統(tǒng)籌基礎(chǔ)養(yǎng)老金，做大職業(yè)年金，管好個(gè)人養(yǎng)老金，激勵(lì)就業(yè)和改善福祉并重。

全國(guó)統(tǒng)籌從中央調(diào)劑金起步

雖然2015年養(yǎng)老保險(xiǎn)基金累計(jì)結(jié)余超過3.5萬億，但當(dāng)前養(yǎng)老保險(xiǎn)基金運(yùn)行存在明顯的苦樂不均。

《中國(guó)養(yǎng)老金發(fā)展報(bào)告2016》顯示，截止到2015年底，全國(guó)城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)基金累計(jì)結(jié)余已經(jīng)達(dá)到了35345億元，比2014年底增加3545億元，增長(zhǎng)率為11.15%，增速比上一年下降1.34個(gè)百分點(diǎn)。

城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)累計(jì)結(jié)余最多的省份依然是廣東，其基金累計(jì)結(jié)余已經(jīng)達(dá)到了6532.75億元，江蘇、浙江也分別有3163.71億元和3070.39億元，北京、山東、四川也各有2000多億元。這六個(gè)省份累計(jì)結(jié)余共有19963.17億元，占到全國(guó)累計(jì)結(jié)余的56.48%。

現(xiàn)在養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的狀況是，一方面基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度還處于省級(jí)統(tǒng)籌階段，資金無法在全國(guó)范圍內(nèi)調(diào)劑，另一方面越來越多的省份正在面臨著越來越多的赤字，將不得不越來越依賴財(cái)政補(bǔ)貼去彌補(bǔ)缺口。

解決這一問題的出路便是全國(guó)統(tǒng)籌。自2013年中央啟動(dòng)新一輪養(yǎng)老保險(xiǎn)頂層設(shè)計(jì)以來，構(gòu)建什么樣的基本養(yǎng)老金的全國(guó)統(tǒng)籌制度一直存在兩種思路，一是真正意義上的全國(guó)統(tǒng)籌，基礎(chǔ)養(yǎng)老金中央統(tǒng)收統(tǒng)支，二是采取省級(jí)統(tǒng)籌的方式，建立中央調(diào)劑金，各省上交調(diào)劑金互濟(jì)余缺。

第一財(cái)經(jīng)記者從政府有關(guān)部門和相關(guān)專家處了解到，在很長(zhǎng)一段時(shí)間里，第一種思路占據(jù)主流，大家希望制度能夠有一個(gè)徹底的改革而非修修補(bǔ)補(bǔ)，不過最近風(fēng)向漸變，建立中央調(diào)劑金制度成為決策層更多考慮的方向，思路發(fā)生變化的主要原因是短期內(nèi)難以協(xié)調(diào)地方的利益。

中國(guó)人民大學(xué)教授鄭功成在接受媒體采訪時(shí)表示，中央調(diào)劑金制度的建立意味著全國(guó)統(tǒng)籌終于起步了。他過去反對(duì)調(diào)劑金制度，因?yàn)槟遣皇钦嬲饬x上的全國(guó)統(tǒng)籌。現(xiàn)在則認(rèn)為，與其追求現(xiàn)在無法一步到位的目標(biāo)，還不如支持盡快啟動(dòng)向目標(biāo)邁進(jìn)的步伐。