4月10日,位于南昌市青山湖區高新開發區里的江中集團成為全國政協經濟委員會“降低企業財務杠桿率,規范地方政府舉債行為”調研組赴江西考察的第一站。

這是一家有著40多年發展歷史的中藥企業。但如果不是隨處可以聞到的淡淡草藥香氣,身處制藥工廠各個角落,人們很難將老牌中藥企業與眼前這套已經實現機械化、信息化兩化融合的制藥流程畫上等號——在這里,不需要太多人工干預,機器可以獨自掌控制藥、傳送和包裝流程,難怪本次調研組組長,全國政協常委、經濟委員會副主任彭小楓用“震撼”來概括考察感受。

不過,就是這樣一個給人帶來“震撼”的企業,卻也受到了高杠桿率的困擾。

“大家常說,國企會有擴張沖動,這會導致企業資產負債率過高。其實,江中集團曾經也因為各種原因,投資過商業地產項目,也因此導致負債率一度高達80%。高負債無疑增加了企業的財務負擔。”在向調研組匯報情況時,江中集團財務總監劉為權直言不諱。

好在,這段彎路走得不算太遠。據劉為權介紹,江中集團原來是百分之百國有控股企業,2010年9月,通過引進外部股東實施股權結構多元化改革,實現了管理層股權激勵,改革中最關鍵的一環是實現主輔分離,集中資源發展制藥業務,退出地產業務。為此,江中集團進行了存續式分立,原有與制藥主業相關資產保留在江中集團,與主業無關的地產相關資產剝離至新成立的中江集團,但在當時,由于地產業務積累的歷史遺留問題復雜,資產包袱沉重,改制工作困難重重。

在各方不懈努力下,2015年江中集團完成了中江集團的整體出讓工作。中江集團100%股權的成功轉讓,不僅實現了國有資產的保值增值,還讓江中集團收回了長期以來地產板塊巨額占用資金25.15億元,資金得以盤活,企業可以把更多的注意力聚焦主業上。

“以前,很多企業都涉及房地產等非主營業務的投資,但這些非主營業務往往都有較高的杠桿率。”談及此,江西省政協副主席蔡曉明補充說道。

他的話音未落,彭小楓馬上提問:“可不可以這樣理解,部分國企有擴張沖動,其中一些企業偏離主業之后,對于一些并不熟悉的領域,特別是與金融、房地產相關的領域進行擴展,而這些領域桿杠率都比較高,甚至已經高過了企業的主業,兩者加權,進一步推高了企業杠桿率。回歸主業,也就是從不熟悉的領域退出來,或者從存在高杠桿的領域中退出來,可以有效控制企業負債率?”

“這是其中一個方面。”蔡曉明認為,還有一個方面是,絕大多數的技術進步來自于專注主業的創新,如果企業不專注主業,三心二意,當然也可能賺到錢,但企業的整體水平還是上不去,杠桿率還是下不來,風險卻大大增加了,而專注主業可以實現一舉兩得。

“華為發展的主要經驗之一就是苦守主業,房地產再熱也不去碰。”彭小楓為這個觀點提供了他山之石。他同時強調,企業只有精耕細作,才能切實降低負債率,為未來發展創造出更大的空間。