日前,歐盟統計局發布的多項經濟數據顯示,盡管經歷了英國脫歐公投等政治逆風,歐元區經濟依然呈現穩健復蘇態勢。2016年全年歐元區經濟增速達到1.7%,自2008年國際金融危機爆發以來首次超過美國。分析認為,歐元區經濟開局良好,但在2017年仍面臨來自內外部的多重風險考驗,踏上持續增長之路并不輕松。

多項數據出現利好

經濟指標優于預期

歐盟統計局發布的報告顯示,近期歐元區主要經濟指標均好于預期。2016年第四季度,歐元區19國國內生產總值同比增長1.8%,環比增長0.5個百分點。除意大利外,歐元區各國的經濟增長率均有所改善。德國去年第四季度經濟環比增長0.5%。而作為歐元區第二大經濟體的法國,去年第四季度經濟環比也增長了0.4%。2016年全年,歐元區經濟增速超過美國0.1個百分點,達1.7%。

歐元區的就業形勢繼續好轉,失業率降至歐洲債務危機前水平。數據顯示,歐元區2016年12月失業率為9.6%,同比下降了0.9個百分點。這也是2009年5月以來歐元區的最低水平。

在通脹率方面,困擾歐元區多年的超低通脹率也在逐步好轉。根據歐盟統計局的數據,歐元區今年1月通脹率初值為1.8%,環比增長了0.7個百分點,達到近4年來最高水平。

“在2013年達到峰值后,歐元區的失業率總的趨勢是在不斷下降。失業率的降低又促進區域內經濟環境的穩定。”比利時魯汶大學經濟學教授羅格·蒂斯對本報記者表示,失業率和通脹率往往又存在一定聯系。羅格·蒂斯認為,歐元區最新的通脹率達到了1.8%,這已經十分接近歐洲央行設定的“接近但略低于2%”的中期通貨膨脹目標。

此外,雖然去年英國公投決定脫歐,但歐元區的企業信心并未受太大影響。英國市場研究機構馬基特集團發布歐元區今年1月綜合采購經理人指數為54.3,已連續第四十三個月呈擴張態勢。

寬松政策效果顯現

結構改革仍是關鍵

歐元區經濟近期表現相對強勁取決于諸多因素。一是從國際金融危機爆發到現在已過去10年時間,歐元區的失業率不斷下降,經濟活動漸趨活躍;二是英國脫歐公投的沖擊并沒預料的那么嚴重;三是歐洲央行的超寬松貨幣政策功效顯現,這一政策促進了家庭和企業的借貸和消費。德法等國經濟增長動力主要來自內需就證明了這一點。

羅格·蒂斯認為,歐洲央行的量化寬松政策效果正在不斷傳導出來,歐元區經濟穩健增長的勢頭有可能在未來幾個月得以延續。這與歐洲央行委員會首席經濟學家普拉埃特的看法相似。普拉埃特此前表示,歐元區經濟穩固復蘇離不開歐洲央行的量化寬松政策。“寬松的貨幣政策為經濟復蘇提供了必要的、有力的融資條件。” 普拉埃特還同時指出,當前經濟復蘇仍不足以充分提振通脹率達到接近2%的目標。

歐洲央行行長德拉吉6日在布魯塞爾也表示,雖然有短期利好經濟數據,但寬松貨幣政策仍然需要,如果未來歐元區通脹前景黯淡,該行將延續寬松貨幣政策舉措。

歐洲內部缺乏統一的財政政策,在財政刺激政策難以推行的情況下,量化寬松貨幣政策便成為一個必選項。不過有批評人士稱,量化寬松政策導致了成員國推行結構性改革的積極性降低,催生金融泡沫風險上升。

對此,歐洲智庫歐洲政策研究中心高級研究員勞倫佐·普皮洛表示,歐洲央行的貨幣政策不應成為成員國結構改革停滯不前的借口。“歐元區經濟增長會因為成員國結構性改革乏力而受阻,歐元區各成員國都應該加強改革。這不只是為了本國經濟增長,更是為了整個歐元區的未來。事實上,西班牙等成員國推行的結構性改革已取得較好效果。”

未來風險依然存在

復蘇之路并不平坦

盡管當前歐元區經濟形勢向好有諸多數據支撐,但德拉吉認為,受全球經濟下行壓力影響,歐元區未來發展仍可能面臨多重風險。德拉吉說:“如果區域內通脹率得不到持續改善,歐洲央行將做好準備延續貨幣寬松政策,必要時甚至擴大購債計劃。”

分析人士指出,2017年對于歐元區來說是關鍵一年,歐元區經濟從內外兩方面都將面臨著不少風險與挑戰。

從歐盟內部來看,宏觀政治風險可能是歐元區經濟復蘇面臨的最大威脅。包括法德在內的多個成員國將迎來選舉年,歐洲右翼勢力崛起勢必會給歐元區整體經濟的發展帶來不確定性。其中,法國和意大利處境尤其不妙,如果反歐元黨派在大選中獲勝,會對區域內銀行業以及主權債務帶來劇烈沖擊,甚至影響到整個歐元區的市場信心。

而且,歐洲內部要求結束貨幣刺激政策的呼聲在持續高漲。反對者認為,持續量化寬松在推動歐元貶值的同時,也在客觀上造成歐元區內部各國實際有效匯率的不均衡。

從外部環境來看,保護主義色彩濃厚的美國新一屆政府宣布將退出或者重新談判部分自貿協定。美國總統特朗普對強勢美元表示擔憂,其主要商貿官員又公開指責德國利用歐元疲軟促進出口,由此美國可能采取更激進的貿易政策,歐元匯率穩定面臨考驗,這直接關系到歐元區未來的出口走勢。美聯儲已經開啟的加息進程,也使得國際資本不斷從歐元區流出,回流至美國,無疑將影響歐元區經濟持續復蘇勢頭。

市場擔心,歐元區面臨的這些不確定因素將可能使歐元區“丟掉已有的經濟增長果實”,偏離復蘇軌道。“歐元區接下來的經濟持續復蘇之路仍不平坦。”勞倫佐·普皮洛說。

(本報布魯塞爾2月8日電)

《 人民日報 》( 2017年02月09日 22 版)