據德國柏林墨卡托中國研究中心和咨詢公司榮鼎集團近日聯合發布的報告顯示:2016年,中國海外直接投資(FDI)飆升40%,創紀錄地達到近2000億美元。而另據普華永道同期發布的《2016年中國企業并購市場回顧與2017年展望》也顯示, 2016年中國并購市場的交易金額與交易數量均再創歷史新高,其中內地企業海外投資增幅達142%;內地企業海外并購投資金額增長246%,至2210億美元(1月3日《第一財經日報》)。

三大機構發布的中國企業對外投資數據基本趨于一致,大致顯示了中國企業2016年在海外大并購所展現的風起云涌現象。對于中國企業勇敢“走出去”參與國際經濟競爭所涌現的投資熱潮,中國政府應持客觀理性分析態度,不能盲目樂觀:既要看到這種海外投資并購所展現的積極作用及對中國經濟有利的一面;又要看到這種快速海外并購背后掩藏的盲目求速及掩蓋投資風險的一面;綜合權衡各種利弊,對中國企業并購提出忠告并給出科學投資方案,以規避可能存在的風險,避免將來更多企業在海外投資并購中折戟沉沙,使中國企業立于不敗之地。

從當前看,中國企業海外投資增長四成令人欣喜的地方體現在兩方面:

其一,表明中國企業參與世界經濟競爭能力增強,也展示了中國企業有充分分享經濟全球化及經濟科技化帶來紅利的強大能力。因為從目前中國企業在海外投資并購總體情況看,不再局限于低端產業,而是集中歐美國家的一些中高端制造業及其他高科技企業,且涉獵面拓寬,既進軍先進制造業,更對服務業充滿濃厚興趣,如對美國物流行業、消費品行業和電子產品行業也有投資;尤其側重信息和通信技術、 能源、交通和基礎設施、娛樂業等領域,更為海外投資贏得了空間,更表明中國企業走出去不僅在投資結構上有所優化,且投資產業面也得到了極大地拓展,為規避投資風險奠定了基礎。

其二,它再次向世界表明中國企業將成為全球經濟疲軟狀態化掀動世界經濟復蘇的“發動機”和經濟增長的“新引擎”。在當前世界經濟復蘇緩慢局勢下,中國企業竟然能在海外投資逆勢增長,既表明中國企業及企業家們胸懷全世界的遠大經濟目光,不因經濟增長放緩而碌碌無為,而是積極尋求商業發展契機,把推動經濟增長的動能帶給全世界,把經濟增長的希望呈現給全世界;同時,也展示了中國企業具有擔當世界經濟復蘇重任的魄力和能力,通過走出去不斷加大投資力度,讓世界看到中國企業的實力,加強與中國企業合作,搭建世界企業互利共贏平臺,拓展世界企業發展空間;也通過企業投資增進中國與世界各界尤其是經濟發達體的經濟聯系,消除政治誤會和貿易摩擦,為中國經濟可持續發展開創出更有利的國際環境。

同時,也要看到中國企業海外并購快速增長背后也隱藏著不少問題,有些問題值得高度重視:

一是中國企業海外投資并購擴張過快,容易引起其他國家誤會,會對中國企業在投資審查制度上趨嚴及設置其他政治障礙。如新上臺的美國總統特朗普就直接將矛頭指向中國,認為中國企業投資對美國帶來潛在安全和經濟風險,有可能使美國政府對中國企業投資進行嚴格審查,甚至將對中國的貿易和投資采取更具對抗性的政策,并有可能引發其他貿易摩擦,無疑對中國企業今后進行海外投資帶來不利;尤其,英德等國對中國企業大肆海外投資并購產生擔憂或懷疑,呼吁中歐投資市場準入條件對等以及是否應當升級歐洲范圍內對外資的審查制度展開了討論,顯然有針對中國企業海外投資擴張之嫌;而以愛思強收購受阻案中德國經濟部強勢叫停的表現為標志,歐洲大陸對于中資的懷疑也達到了一個小高潮,會使未來中國企業海外投資受阻。而且,中國在海外投資總額不斷上升及歐美國家在中國境內投資不斷萎縮,使雙向投資間日益產生差距,正在助長歐洲對于中歐之間缺少根本性“互惠”的觀點,增強歐美國家對中國海外投資的排斥心里。

二是中國企業海外投資快速擴張多少存在盲目求速傾向,也帶來了不少投資失敗損失案例的教訓,這都是應引起重視的問題。據國家發改委主任徐紹史日前表示,在境外投資、對外投資快速增長的同時,出現了一些不夠理性的傾向,如盲目加入一些領域投資、中資企業相互間開展惡性并購競爭等等,近期歐美市場對于中國企業的并購邀約態度漸趨謹慎,國際市場上也出現了多起中國企業收購海外資產失敗的案例。

顯然,2017年及今后中國企業在海外投資并購還有可能擴大,中國政府應引導好中國企業投資,讓中國企業海外投資從實際出發,保持冷靜理性態度,對大額非主業的投資和一些不規范的投資行為,要進行真實性、合規性的審核,引導企業審慎決策、精準投資、理性投資;尤其要克服盲目求速傾向,消除投資中的自我劣根性;并在海外投資并購中加強中資企業間信息溝通,消除相互內耗競爭現象發生,使中國企業在海外投資并購行穩致遠,避免形成新的損失。

(莫開偉,中國地方金融研究院研究員)