據萬科公告，公司與深鐵的重組交易預案公告后，公司部分主要股東公開表示對本次交易方案存在不同意見，公司與主要股東就本次交易的意義以及方案調整建議進行了多次洽談，同時也與地鐵集團保持密切溝通。但截至目前，各方尚未就本次交易的具體方案達成一致意見。公告表示，從目前與各方的溝通情況來看，公司難以在審議通過本次發行股份購買資產相關議案的首次董事會會議（即于2016年6月17日召開的第十七屆董事會第十一次會議）決議公告后6個月內發布股東大會通知。考慮到公司A股股價自復牌以來波動較大，當前各方對交易方案的調整尚無法達成一致，繼續推進方案的條件不成熟，基于謹慎性原則和對公司全體股東負責的態度，公司經研究認為，繼續推進本次交易將面臨重大不確定性。經與地鐵集團協商，公司董事會同意公司終止本次交易事項并與地鐵集團簽署《萬科企業股份有限公司與深圳市地鐵集團有限公司之發行股份購買資產協議之終止協議》。

萬科不愧為行業老大，重組成也好，停也罷，不斷成為新聞。今年6月17日，萬科披露了與深圳地鐵的重組方案。一時間成為媒體關注的新聞。現在，重組不進行了，還是引得各方矚目。本來，萬科的第一大股東寶能合計持股26.81億股，占總股本的24.29%。如果交易完成，深圳地鐵持有萬科28.72億股，占總股本的20.65%，將成為第一大股東，寶能的持股比例將被稀釋至19.27%，華潤直接持股比例將被稀釋至12.1%。因此，這份方案被市場解讀為萬科為了抵御寶能而精心設計的。好像有了結果，但好戲卻沒有終結，市場又傳出恒大的不斷增持，用俗一點的話說，覬覦萬科者那可是多了去了。現在傳出的新聞說，萬科可能30天后再拋新方案。究竟是什么方案，方案的取向是什么，確實是不好猜。只能預計：以王石為首的管理團隊也許有更大的控制權。

小市值回報率不低大盤股抗跌難大漲

2016年即將過去，回顧一年的A股走勢，三大指數經歷了年初的下跌后，進入震蕩模式。截至12月16日收盤，上證指數累計跌幅11.76%，深成指累計跌幅18.40%，創業板指累計跌幅26.38%。在這種行情之下，想要賺錢并不容易。據統計，今年以來147只普通股票型基金中有121只收益率為正，最高收益率為17.57%；483只偏股混合型基金中也僅有53只收益率為正，最高收益率為19.79%。不過，界面新聞通過統計發現，如果投資者在今年第一個交易日，即1月4日，將個人資金分成10份，買入兩市市值最小的10家上市公司的股票（剔除12月下旬上市的新股以及1月4日無法買入的停牌股或“一字漲停板”股票），持有至12月16日收盤，收益率將達到18.01%，跑贏表現最好的上證指數近30個百分點，相比于深成指以及創業板指的漲幅更大。

小的就是美好的？本來不是定律，在中國資本市場或許真的是定律了。不過，2016年從各板市場看，倒是大大顛覆了這個“定律”：上證指數累計跌幅11.76%，深成指累計跌幅18.40%，創業板指累計跌幅26.38%。換言之，在大市總體低迷的情況下，上證指數具有較強的抗跌性，或者說，市值較大的股票，大盤升的時候未必同步，跌的時候步伐稍慢倒是真。這是中國資本市場目前階段的特點，難怪投資者不愿意投資大盤股，投資者看的是利益甚至暴利，寧愿搶機會大撈一把，也不愿意跌時少損失，所以愿意在小市值的小盤股里大折騰。何時大盤藍籌股真正成為市場的穩定器？從目前看，還差得比較遠。而且，大盤藍籌股的優化還需時日：國有企業的改革是艱難的長期歷程，重資產的大型工業企業轉型升級也是痛苦的蛻變難題。

化工業業績改善明顯產業內也需“喜新厭舊”

據報道，截至12月18日，按照申萬一級行業分類，兩市目前共有127家化工行業上市公司發布全年業績預測，約占該行業上市公司的一半。127家公司中，除兩家業績不確定之外，預喜企業（包括預增、略增、續盈、扭虧）家數達到88家，占比達到70%。另外，行業凈利增幅同比顯著增加。從今年年初開始，化學原料和化學制品制造業主營業務收入同比增幅呈現擴大之勢，1-10月份累計利潤總額增幅比去年有所擴大，下半年以來保持13%左右的平穩增長。從全年業績預告來看，業績預增、扭虧企業數目較去年同期都有所增加，凈利增長幅度也同比有所增加。若以凈利潤增長率下限計，至少有74家公司實現凈利增長，至少有34家公司凈利增速在50%以上，至少有25家公司凈利潤同比增速在100%以上。但是，產品漲價是增幅居前的公司業績改善的主要動力之一。

化工行業是國民經濟中重要的行業，在這一輪經濟轉型和調整中，對化工行業的要求似乎是“喜憂參半”，它不像鋼鐵、煤炭那樣成為去產能的重點所指，也不像電子商務、大健康等朝陽產業那樣備受產業政策鼓勵。可以說，企業興衰很大程度上在于自己對市場的把握。從盈利狀況大有好轉的情況看，一方面說明了產業調整初見成效，也說明經濟周期的變動在發揮作用，一些上游或下游行業的走出低迷，間接促成化工產品出現較大幅度、較大范圍漲價。也要看到，同在化工行業的大范疇內，新型領域如鋰電池、鈦白粉等表現亮麗，而“傳統”的農化、民爆等領域則表現較差。這說明，在經濟結構調整的大環境下，行業內的“喜新厭舊”也不容忽視。

信披違規引發眾怒股民索賠需走法律

據報道，證監會近來對信息披露違法案件持續保持高壓態勢，對多家公司信息披露違法案件作出行政處罰決定。證券維權律師提醒投資者，公司收到處罰事先告知書，意味著證監會已基本查明了案件事實，投資者索賠范圍也基本確定，已可以做前期的案件準備。“大眾維權易”欄目梳理出6家符合條件的公司，全面啟動征集股民索賠維權工作。其中，3家公司虛增業績被處罰：*ST皇臺本周收到了證監會的正式處罰決定。銳奇股份也因業績造假，于12月7日收到上海證監局的《行政處罰事先告知書》。更夸張的是，神馬股份一年半虛增了近80億元收入。安碩信息曾經通過吹牛坐上了“股王”寶座，牛皮吹破，被證監會處以60萬元頂格處罰。“徐翔概念股”之一文峰股份，今年4月也收到證監會《行政處罰事先告知書》。*ST昆機因披露協議時，漏掉關鍵條款被處罰。

違規成本太低、對違法企業的處罰太輕，讓中國資本市場飽受詬病，違規事件也層出不窮。如何加大處罰力度，讓企業的違法成本大大增加而不敢違法，似乎成了一件難事。通過違法手段在資本市場圈錢幾十個億、幾百個億，而處罰只有幾十萬元，堪比罰酒三杯。據報道，根據相關法律法規，凡是在2014年4月30日至2015年8月16日買入安碩信息且在2015年8月16日仍持有該股票的投資者；在2015年12月20日前買入文峰股份且在2015年12月20日仍持有該股的投資者；在2015年11月11日至2016年2月4日買入*ST昆機且在2016年2月4日仍持有該股的投資者，均可分別向3家上市公司索賠。雖然有法律依據，但是投資者獲得賠償，談何容易。走法律程序，要請律師，要提供證據，維權成本很高，但是，希望投資者還是勇敢拿起法律武器，保護自己的合法權益，這樣做也是保護中國資本市場的根本利益。