8月22日是*欣泰為期30天復(fù)牌交易期的最后一個(gè)交易日。*欣泰股票雖然有望成為A股市場(chǎng)欺詐發(fā)行強(qiáng)制退市第一股，管理層也一再?gòu)?qiáng)調(diào)*欣泰將“一退到底”，且不會(huì)重新上市，但從22日股票走勢(shì)來(lái)看，一點(diǎn)也不悲壯。當(dāng)天股價(jià)高開(kāi)高走，并以漲停報(bào)收，換手率高達(dá)21.36%。

*欣泰強(qiáng)制退市，體現(xiàn)出監(jiān)管部門(mén)打擊欺詐發(fā)行、凈化市場(chǎng)環(huán)境的決心。所以從7月12日，*欣泰開(kāi)啟了復(fù)牌交易期，這實(shí)際是*欣泰股票強(qiáng)制退市的第一步。*欣泰開(kāi)啟的是一趟開(kāi)向地獄的列車(chē)。那么，為什么在最后一個(gè)交易日里還有那么多投資者爭(zhēng)相擠上這趟列車(chē)呢？

投資者之所以“明知山有虎，偏向虎山行”，究其原因，本人以為投資者至少有“三賭”：

一賭退市整理期交易。根據(jù)制度安排，在復(fù)牌交易期結(jié)束后，深交所將在停牌后十五個(gè)交易日內(nèi)作出是否暫停股票上市的決定。如果決定暫停上市，那么在證監(jiān)會(huì)作出行政處罰決定一年內(nèi)，深交所將作出*欣泰股票終止上市的決定。隨后，*欣泰將啟動(dòng)為期30個(gè)交易日的退市整理期。由于參與退市整理期交易對(duì)投資者有50萬(wàn)元資金門(mén)檻的要求，這樣絕大多數(shù)的中小投資者就會(huì)被拒之門(mén)外。所以，對(duì)于廣大中小投資者來(lái)說(shuō)，要搏殺退市整理期交易，只好提前到復(fù)牌交易期來(lái)買(mǎi)進(jìn)股票；所以，不少投資者都在最后一日擠上了*欣泰這趟列車(chē)。否則，過(guò)了這個(gè)村就沒(méi)這個(gè)店了。

二賭*欣泰公司的行政復(fù)議。雖然*欣泰強(qiáng)制退市已走完復(fù)牌交易期階段，但這并不意味著強(qiáng)制退市已經(jīng)板上釘釘。根據(jù)8月9日*欣泰公司召開(kāi)的臨時(shí)股東大會(huì)授權(quán)，大成律師事務(wù)所將代表*欣泰公司就證監(jiān)會(huì)下發(fā)的《行政處罰決定書(shū)》及《市場(chǎng)禁入決定書(shū)》提起行政復(fù)議。雖然*欣泰勝訴概率不大，但也并非一絲希望沒(méi)有。畢竟*欣泰有《證券法》作為靠山。因?yàn)閷?duì)于欺詐發(fā)行，《證券法》并沒(méi)有給出強(qiáng)制退市的處罰，而只是“處以非法所募資金金額百分之一以上百分之五以下的罰款”。強(qiáng)制退市超越了《證券法》的規(guī)定，這是*欣泰可以據(jù)理力爭(zhēng)的，也是可能的勝算所在。

三賭*欣泰退市后的資本運(yùn)作。由于*欣泰退市后不能重新上市，因此“早死早投胎”。不妨干脆將*欣泰賣(mài)給別人來(lái)上市，在當(dāng)下資產(chǎn)荒的情況下，好資產(chǎn)并不好找，而且價(jià)格也高。而*欣泰雖然有可能成為欺詐發(fā)行退市第一股，但與很多連續(xù)多年虧損導(dǎo)致退市的公司相比，*欣泰公司的質(zhì)量并不算太差，到今年一季度末公司每股凈資產(chǎn)值尚有3.68元。如果退市后運(yùn)作得當(dāng)，將資產(chǎn)打包賣(mài)給其他公司，不排除有咸魚(yú)翻身的機(jī)會(huì)，只不過(guò)馬甲不再叫“欣泰電氣”而已。而從有關(guān)媒體的報(bào)道看，*欣泰正有意多方聯(lián)系有實(shí)力的上市公司或同行資本財(cái)團(tuán)，對(duì)其進(jìn)行全新收購(gòu)改造。這實(shí)際上是*欣泰未來(lái)最好的結(jié)局，也是持有*欣泰股票投資者未來(lái)最好的結(jié)局。