“隨著監管部門對并購重組政策的收緊，上市公司對正在進行的重大事項態度也變得謹慎起來。盡管籌劃多時，但收購存在的風險、收購標的業績不確定等都使上市公司不得不終止重大事項。”業內人士表示。

在終止重組且已復牌的股票中，持續下跌是難以逃脫的命運。與此同時，被“鎖倉”的基金遭遇到史上最嚴酷的考驗——賬面浮虧帶來凈值下挫。萬方發展、步森股份、*ST八鋼、冀凱股份等4只復牌后跌幅較深的股票，令40只重倉基金賬面浮虧數億元，同期基金回報率在同類榜單中殿后。《證券日報》基金新聞部記者通過觀察龍虎榜發現，以基金為首的主力機構在這些股票復牌后紛紛“逃離現場”。

4只重組“黑天鵝”來襲

啄瞎40只重倉基金

上市公司終止重組復牌后，迎來的往往是股價的跌跌不休，這讓被“鎖倉”的基金極為受傷。與此同時，以基金為首的主力機構在股票復牌后紛紛“逃離現場”。

《證券日報》基金新聞部及WIND資訊最新統計顯示，7月份共有45只基金重倉股跌幅超過20%，其中有4只跌幅超過30%，且涉及重組問題的有3只。次新股維宏股份7月份下跌37.33%，成為跌幅第一重倉股，52只基金持有該股市值1.78億元；重組預案棗深交所問詢的萬方發展，31只基金被鎖倉市值達9.01億元，該股7月25日復牌后連續4個跌停，一周持股市值縮水34.07%，不過該股在7月25日、26日、28日均有機構專用現身龍虎榜五大賣出席位；兩年內連續第三次重組失敗的步森股份，7月19日復牌后先是3個跌停，隨后持續陰跌，7月份累計下跌32.95%，基金被“鎖倉”123.94萬元；7月1日宣布重組失敗的*ST八鋼，復牌后連續6個交易日跌停，月跌幅32.18%，西部利得成長精選持股市值2519.5萬元，由于二季度遭遇凈贖回使其持股市值占凈值比達47.6%。

統計顯示，終止重組且月跌幅超30%的3只股票，牢牢鎖住34只基金，合計持股市值9.48億元，復牌后下跌已使重倉基金賬面浮虧3.22億元。重倉3只股票的29只主動管理型偏股基金，上周平均回報率為-2.95%，遠遠跑輸同類基金-1.51%的平均業績。深圳一大型基金公司旗下7只基金持有萬方發展、步森股份，合計浮虧1.06億元；北京一中型基金公司旗下3只基金持有萬方發展，賬面浮虧7230.88萬元。

除了上述3只重組問題股跌幅超過30%外，7月26日宣布重組失敗且復牌的冀凱股份，當天有大量賣單將股價封死跌停板，7月27日再度跌停，7月28日、7月29日分別下跌9.95%、1.38%，即該股復牌4個交易日累計跌幅為28.05%。基金二季報顯示，中銀基金、民生加銀基金旗下各有3只基金被冀凱股份“鎖倉”。其中，民生加銀內需增長持該股市值占凈值比最高，達6.04%，為其第一大重倉股；天天基金網數據顯示，該基金近一周回報率為-5.80%，跑輸同期同類基金-1.51%的平均業績，也落后于滬深300指數-0.66%的漲跌幅，在可對比的1566只基金業績榜單中居第1496名。

《證券日報》記者注意到，終止重組股復牌后多亮相龍虎榜，且賣方營業部多次出現“機構專用”，顯示出基金有可能在近期選擇了離場。萬方發展在7月25日、26日、28日三次現身龍虎榜，前五大賣出營業部均出現“機構專用”，機構合計賣出該股1.67億元；*ST八鋼在7月7日、12日的龍虎榜中也有機構席位躋身前五大賣出營業部，機構合計賣出1993.25萬元；冀凱股份7月26日、28日龍虎榜中的賣出營業部均出現“機構專用”，合計賣出5103.89萬元。

50家上市公司終止重組

涉資約1000億元

7月30日，國聯水產發布終止重大資產重組公告。據公告，該公司及公司的關聯公司擬與產業基金合作，收購一家境外公司及其核心業務與資產，預計最終涉及股權及債權的交易總金額不會超過10億美元。然而，目前目標公司及其業務與資產的出售程序面臨新的重大變化，后續交易程序安排、交易能否進一步推進具有較大不確定性，也無法確定具體的時間表，公司決定終止籌劃本次重大資產重組事項。

據《證券日報》記者不完全統計，這是征求意見稿面世以來的一個半月，第50家上市公司公布了終止重大資產重組的消息。其中，23家已經公布了重組方案，涉及交易金額超500億元。粗略估算，50家已終止重組的公司涉及資金約1000億元。

除國聯水產外，7月28日，更是有大洋電機(8只基金重倉6281.60萬元)、天津普林2家公司宣布終止本次重大資產重組；7月27日，常州“毒地事件”出新結論，江山股份(2只基金重倉21040.27萬元)終止對涉事公司收購；7月26日，則有冀凱股份(6只基金重倉3641.23萬元)、金字火腿宣布終止重大資產重組。而在7月21日，就有包括上工申貝(1只基金重倉1429.13萬元)、多氟多(16只基金重倉34450.52萬元)、蘇州高新(2只基金重倉295.37萬元)在內的8家上市公司發布了終止重大事項的公告。

據上交所相關負責人介紹，7月份，共對16家上市公司的重組預案進行了事后問詢，共提出297個關注問題，要求中介機構發表意見283項，要求公司補充提示重大風險61項。其中，重點關注規避重組上市認定標準、標的資產估值的合理性、盈利預測和補償承諾的可實現性以及是否存在利益輸送等違規行為。

“隨著監管部門對并購重組政策的收緊，上市公司對正在進行的重大事項態度也變得謹慎起來。盡管籌劃多時，但收購存在的風險、收購標的業績不確定等都使上市公司不得不終止重大事項。”業內人士表示。