據(jù)《經(jīng)濟參考報》記者統(tǒng)計，截至10月26日，已經(jīng)有至少23個省(區(qū)、市)披露了三季度經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)，其中14個省份前三季度地區(qū)生產(chǎn)總值(GDP)同比增速快于上半年，5個保持不變，僅有位于東部地區(qū)的北京、上海、河北、浙江增長略有放緩。鑒于近期多項先行指標“回暖”，越來越多的機構傾向于認為，我國經(jīng)濟最快可以在今年四季度階段性筑底企穩(wěn)。

　　數(shù)據(jù) 中部地區(qū)表現(xiàn)亮眼

　　在已經(jīng)公布的各地數(shù)據(jù)中，超過六成省份前三季度GDP增速快于上半年。從GDP增速排名來看，重慶、貴州、天津繼續(xù)位列前三，其中重慶和貴州兩地GDP增速分別達到11%和10.8%，成為僅有的保持兩位數(shù)增長的地區(qū)。

　　事實上，這兩個地方的高速增長已經(jīng)保持了相當一段時間，自2013年全國GDP增速超過天津之后，重慶已經(jīng)連續(xù)七個季度蟬聯(lián)全國GDP增速第一，始終保持在10.7%以上的增速。重慶市統(tǒng)計局副局長張富民說，重慶市經(jīng)濟保持了穩(wěn)中有進、穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢。“穩(wěn)”主要體現(xiàn)在經(jīng)濟增長非常穩(wěn)定，固定投資平穩(wěn)，社會消費品零售總額增速也在提高，物價一直保持低位運行，新增就業(yè)人員增長。“好”主要是說經(jīng)濟增長的速度快，增量的質(zhì)量和效益也比較好。

　　重慶市工業(yè)、投資增長強勁。數(shù)據(jù)顯示，前三季度，該市規(guī)模以上工業(yè)增加值增長10.9%；固定資產(chǎn)投資增長17.3%，高于全國平均水平7個百分點，其中，第二產(chǎn)業(yè)投資3518.99億元，增長20.8%，高于全國平均水平12.8個百分點。國家發(fā)改委主任徐紹史10月10日至11日赴重慶調(diào)研時表示，這次調(diào)研意在梳理、總結(jié)重慶的經(jīng)驗，同時認真研究重慶提出的意見建議，繼續(xù)支持重慶經(jīng)濟社會發(fā)展。

　　盡管前兩名均出自西部，但是從區(qū)域整體情況看，中部的表現(xiàn)更加“亮眼”。除山西外，江西、湖北、湖南、安徽、河南五省的數(shù)據(jù)都已經(jīng)發(fā)布，前三季度GDP增速全部快于上半年。增速最慢的河南省也達到了8.2%，比上半年、一季度分別加快0.4個、1.2個百分點，且超過全國1.3個百分點。河南省社科院院長張占倉分析稱，目前從全國來看，中西部地區(qū)發(fā)展較為活躍，河南屬于中西部地區(qū)較為活躍的區(qū)域，河南的這種狀態(tài)，符合在全國大局中的地位。

　　受出口下滑超預期沖擊，部分東部地區(qū)三季度經(jīng)濟增長有所放緩，但是前幾年經(jīng)濟增速下滑較快的廣東省逆市增長，第三季度GDP增長8.3%，前三季度GDP增長7.9%，較上半年加快0.2個百分點。今年以來，廣東省每個季度的GDP增速都在上升。

　　北京、上海兩市雖然繼續(xù)“墊底”，但是其增長質(zhì)量則繼續(xù)向好。上海市統(tǒng)計局局長王建認為，盡管上海工業(yè)增加值下滑幅度較大，“不樂觀程度超出預期”，但是上海的經(jīng)濟結(jié)構在進一步優(yōu)化。前三季度，上海市三產(chǎn)比重已經(jīng)達到67.6%，比上半年又提升了0.5個百分點，快于全國2.7個百分點。北京市統(tǒng)計局也表示，“北京經(jīng)濟增長含金量越來越高”。

　　回暖 多項先行指標調(diào)頭向上

　　在多數(shù)省份經(jīng)濟增長加速的同時，多項先行指標也調(diào)頭向上。

　　在生產(chǎn)端，民生新供給制造業(yè)綜合指數(shù)(PMI)10月為43.3%，較上月上升0.3個百分點。其中，非制造業(yè)商務活動指數(shù)(PMI)為44.2%，較上月上升1.9個百分點，連續(xù)三個月小幅回升。從民新制造業(yè)PMI的特色指標來看，企業(yè)資金周轉(zhuǎn)指數(shù)為42.5%，在前六個月持續(xù)下降的基礎上，本月環(huán)比提高1.1個百分點；企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流指數(shù)為47.2%，較上月提高1.2個百分點；企業(yè)總體融資情況指數(shù)為42%，在前六個月持續(xù)下降的基礎上，本月環(huán)比提高2.4個百分點。華夏新供給研究院院長賈康認為，該指數(shù)表明經(jīng)濟下行壓力仍然較大，但已呈現(xiàn)企穩(wěn)回升的可能。

　　與民新PMI反映的企業(yè)融資狀況有所改善相對應，9月，社會融資規(guī)模增量為1.3萬億元，分別比上月和去年同期多2172億元和2145億元。前三季度，累計對實體經(jīng)濟發(fā)放的人民幣貸款增加8.99萬億元，同比多增1.35萬億元。國家發(fā)展改革委宏觀經(jīng)濟研究院經(jīng)濟研究所專家肖瀟認為，資金面的回暖將進一步利好實體經(jīng)濟發(fā)展，也在一定程度上對沖了股市回落帶來的金融行業(yè)減速壓力。

　　在需求端，消費需求率先回暖的跡象較為明顯。澳新銀行—羅伊·摩根中國消費信心指數(shù)10月上升1.2點至139.6，從9月的歷史低點出現(xiàn)反彈。其中，42.8%的受訪者認為家庭財務狀況比去年同期上升，比9月上升2.4個百分點；58.3%的受訪者認為中國明年經(jīng)濟狀況向好，比9月上升1個百分點；67.1%的受訪者認為中國經(jīng)濟長期前景向好，比9月上升3個百分點。澳新銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家劉利剛表示，盡管消費者信心回升的趨勢尚在形成階段，10月的反彈仍然是經(jīng)濟增長回穩(wěn)的積極信號。

　　投資環(huán)境也有改觀。前三季度，國家預算內(nèi)到位資金增速較上半年提高1.9個百分點，國內(nèi)貸款增速降幅收窄0.4個百分點。尤其需要關注的是，房地產(chǎn)新開工項目投資9月大幅轉(zhuǎn)正。該數(shù)據(jù)累計同比增長由前8個月的-16.8%縮窄為-12.6%，單月同比增長更是由8月的-16.7%轉(zhuǎn)正為9月的15.3%。

　　預判 經(jīng)濟最快四季度階段性企穩(wěn)

　　鑒于區(qū)域經(jīng)濟亮點紛呈，先行經(jīng)濟指標展現(xiàn)向好勢頭，多家機構認為，四季度經(jīng)濟增長有望保持平穩(wěn)，甚至不排除小幅加快的可能。

　　華創(chuàng)證券宏觀策略研究主管牛播坤認為，四季度中國經(jīng)濟有望重回7%的增速。“一方面，需要關注到9月調(diào)查失業(yè)率已經(jīng)有所回升，就業(yè)風險初露端倪，這將會是促發(fā)政策寬松的最直接因素。畢竟，政府穩(wěn)增長的潛臺詞就是穩(wěn)就業(yè)。另一方面，近期密集批復的基建項目，以及第二批專項金融債形成的有效投資都會對中國經(jīng)濟起到托底作用。”她說。

　　中國銀行國際金融研究所主管周景彤也對《經(jīng)濟參考報》記者表示，四季度GDP增速有望達到7%。由于四季度GDP在全年中占比較高，全年GDP同比增速亦可以達到7%。

　　清華大學中國與世界經(jīng)濟研究中心主任李稻葵判斷，隨著房地產(chǎn)銷售端回暖逐步傳導到投資端，以及一大批基建項目相繼落實、國企改革措施推出、一定的債務重組等穩(wěn)增長措施逐步發(fā)力，中國經(jīng)濟有望在今年底到明年上半年觸底回升，明年全年中國經(jīng)濟將呈現(xiàn)前低后高的局面。

　　但他同時強調(diào)，中國經(jīng)濟仍然是一個自行車式的經(jīng)濟，需要在泥濘的道路上保持適當?shù)脑鏊伲拍軌虮３诌\行基本的穩(wěn)定性，在基本穩(wěn)定的過程中逐步化解一些重大問題。所以，中國經(jīng)濟需要有針對性的、精準的、“點穴”式的調(diào)整和刺激，達到“四兩撥千斤”的重要效果。

　　“具體地說，我們需要在三個關鍵穴位進行針灸。第一，要想法設法解決實體融資成本過高的問題。需要適當?shù)財U大中長期債券發(fā)行，以此來支撐當前中國經(jīng)濟中一大批基礎設施建設項目的融資需求。第二，給地方政府的經(jīng)濟部門提供正面及正向激勵。鼓勵地方官員痛改懶政怠政的陋習，喚起他們招商引資、擴大投資的積極性，從而加快落實固定資產(chǎn)投資等各種各樣的投資項目。第三，加快落實最迫切的改革。國有企業(yè)改革必須推出一批有效的改革案例作為樣板，讓市場看得見、摸得著國有企業(yè)改革的紅利。農(nóng)村土地流轉(zhuǎn)、城市戶籍改革等也必須加快，這些改革將助力打造新增長點。”李稻葵表示。