原標題：前8月投資增速小幅回落投資結構繼續改善

　　摘要：從數據中可以看出，8月份工業生產增速略有回升，并且高技術制造業增速繼續領跑全行業。消費品市場也是穩中向好。

８月份主要經濟數據 圖表：楊佳

　　13日，國家統計局發布一系列重要經濟數據，8月份，我國規模以上工業增加值同比實際增長6.1%，比7月份加快0.1個百分點。8月份，社會消費品零售總額24893億元，同比名義增長10.8%。1—8月份，全國固定資產投資（不含農戶）338977億元，同比名義增長10.9%，增速比1—7月份回落0.3個百分點。1—8月份，全國房地產開發投資61063億元，同比名義增長3.5%，增速比1—7月份回落0.8個百分點。

　　從數據中可以看出，8月份工業生產增速略有回升，并且高技術制造業增速繼續領跑全行業。消費品市場也是穩中向好。雖然全國固定資產投資以及房地產投資增速回落，但投資結構繼續獲得改善，一些積極的因素也正在累積。

　　工業

　　規模以上工業增加值比增6.1%

　　2015年8月份，規模以上工業增加值同比實際增長6.1%（以下增加值增速均為扣除價格因素的實際增長率），比7月份加快0.1個百分點。從環比看，8月份，規模以上工業增加值比上月增長0.53%。1—8月份，規模以上工業增加值同比增長6.3%。

　　分三大門類看，8月份，采礦業增加值同比增長4.0%，制造業增長6.8%，電力、熱力、燃氣及水生產和供應業增長1.9%。國家統計局工業司高級統計師江源解讀8月份工業生產數據時表示，工業主要行業生產增速有所回升是8月份工業增加值增速回升的原因之一。8月份，電力熱力生產和供應業、化學原料和化學制品業、黑色金屬冶煉和壓延加工業、非金屬礦物制品業、汽車制造業等主要行業生產增速較7月份分別回升2.4、1.5、1.3、1.1、0.7個百分點。

　　而且，超半數工業產品產量增速加快或持平。8月份，在統計的主要工業產品產量中，增速加快或持平的產品占57.8%。

　　分行業看，8月份，41個大類行業中有39個行業增加值保持同比增長。其中，高技術產業繼續加快增長。8月份，高技術制造業生產增長10.5%，比7月加快0.9個百分點，高于規模以上工業4.4個百分點。其中醫藥制造增長10.3%，電子及通信設備制造增長12.6%，信息化學品制造增長10.3%，增速均持續加快。

　　此外，江源表示，8月份工業生產增速雖小幅回升，但回升基礎并不牢固。一是基數較低，去年8月份工業增速為6.9%，較上月大幅回落2.1個百分點，為全年最低點；二是今年7月份增速回落較大，8月份的小幅回升帶有一定的恢復性質。當前工業產品的國內外市場需求仍然偏弱，工業生產下行壓力依然較大。

　　消費

　　網上零售額前8月增36.5%

　　8月份，社會消費品零售總額24893億元，同比名義增長10.8%。其中，限額以上單位消費品零售額11257億元，增長8.0%。1—8月份，社會消費品零售總額190809億元，同比增長10.5%。其中，限額以上單位消費品零售額88576億元，增長7.4%。

　　國家統計局貿易外經司高級統計師藺濤解讀社會消費品零售總額數據時表示，零售總額同比和環比增速均有提高。8月份，社會消費品零售總額無論是同比增速還是環比增速都比上月有所提高。其中，同比增速為10.8%，比上月提高0.3個百分點；環比增速為0.86%，比上月提高0.07個百分點。

　　商品零售和餐飲消費都在提速。8月份，商品零售同比增長10.6%，增速比上月提高0.3個百分點；餐飲收入增長12.4%，提高0.2個百分點。其中，限額以上單位貢獻更大，其商品零售和餐飲收入增速分別比上月提高0.7和0.8個百分點。

　　值得注意的是，新業態和消費升級類商品增長仍然較快。8月份，限額以上單位體育與娛樂用品類、金銀珠寶類和文化辦公用品類商品分別增長23.4%、17.4%和15.6%，增速分別比上月提高4.1、3.2和4個百分點；通訊器材類商品和網上零售繼續保持30%左右的快速增長，對零售額增長的貢獻較大。1—8月份，全國網上零售額22401億元，同比增長36.5%。其中，實物商品網上零售額18653億元，增長35.6%，占社會消費品零售總額的比重為9.8%；非實物商品網上零售額3748億元，增長41.1%。在實物商品網上零售額中，吃、穿和用類商品分別增長41.3%、27.3%和38.8%。

　　此外，藺濤認為8月份社會消費品零售總額名義增速回升的一個重要因素是零售價格漲幅的擴大。8月份商品零售價格同比漲幅比上月擴大0.2個百分點；如果扣除價格因素的影響，當月社會消費品零售總額實際增速為10.4%，與上月持平。

　　投資

　　前8月基礎設施投資增長18.4%

　　由于受到房地產開發投資增速繼續回落的影響，1—8月份全國固定資產投資（不含農戶）338977億元，同比增長10.9%，比1—7月份回落0.3個百分點。

　　此外，國家統計局投資司高級統計師王寶濱表示，制造業投資增速回落也是固定資產投資增速小幅回落的重要原因。受國際經濟總體走弱、產能過剩矛盾依然突出、工業品出廠價格持續下降、工業企業利潤下降的影響，制造業企業投資意愿不足，制造業投資增速持續回落。1—8月份，全國制造業投資113313億元，同比增長8.9%，增速比1—7月份回落0.3個百分點。1—8月份，制造業投資拉動全部投資增長3.05個百分點，比1—7月份減少0.1個百分點。

　　2015年1—8月份，民間固定資產投資220283億元，同比名義增長11%，增速比1—7月份回落0.3個百分點，比全國固定資產投資（不含農戶）增速高0.1個百分點。民間固定資產投資占全國固定資產投資（不含農戶）的比重為65%。

　　分產業看，1—8月份，第一產業投資9389億元，同比增長28.5%，增速比1—7月份提高0.3個百分點；第二產業投資139726億元，增長8.5%，增速回落0.5個百分點；第三產業投資189862億元，增長11.9%，增速回落0.2個百分點。

　　雖然投資增速小幅回落，但在經濟結構調整以及穩投資政策的促進下，投資行業的結構繼續得以改善，基礎設施投資增速明顯提高。

　　數據可以看出，裝備制造業和消費品制造業投資增速高于全部制造業投資。1—8月份，裝備制造業投資和消費品制造業投資同比分別增長10.8%和11.3%，增速分別比全部制造業投資增速高1.9個和2.4個百分點。

　　高技術產業投資也保持較快增長。1—8月份，全國高技術產業投資19569億元，同比增長16%，比全部投資增速高5.1個百分點。

　　與此相對應的是，高耗能制造業投資增速較低。1—8月份，高耗能制造業投資同比增長2.1%，比全部制造業投資增速低6.8個百分點。

　　此外，與物流和民生相關的服務業投資增長較快，增速均明顯高于全部投資增速。

　　王寶濱表示，隨著國家穩投資政策措施的不斷落地和實施，政策效果逐漸顯現，基礎設施投資增速提高。1—8月份，全國基礎設施投資59164億元，同比增長18.4%，增速比1—7月份提高0.2個百分點，比全部投資增速高7.5個百分點。1—8月份，基礎設施投資對全部投資增長的貢獻率達到27.7%，比去年同期提高5.7個百分點。在基礎設施投資中，民間投資增長27.1%，比全部基礎設施投資增速高8.7個百分點。

　　而且新開工項目計劃總投資增速持續小幅回升。1—8月份，全國新開工項目計劃總投資263234億元，同比增長2.7%，增速比1—7月份提高0.3個百分點，雖然增速仍然不高，但已連續4個月小幅回升。

　　樓市

　　房地產開發景氣指數比7月提高0.43點

　　2015年1—8月份，全國房地產開發投資61063億元，同比名義增長3.5%，增速比1—7月份回落0.8個百分點。其中，住宅投資41098億元，增長2.3%，增速回落0.7個百分點。住宅投資占房地產開發投資的比重為67.3%。

　　分地區來看，東、中、西部地區房地產投資均出現增速回落。1—8月份，東部地區房地產開發投資34754億元，同比增長3.7%，增速比1—7月份回落1個百分點；中部地區投資12717億元，增長3.5%，增速回落0.4個百分點；西部地區投資13591億元，增長3.3%，增速回落0.5個百分點。

　　國家統計局投資司高級統計師李皎表示，房地產開發投資增速繼續回落的主要原因是，商品房前期庫存基數較大以及房地產開發企業土地購置面積持續大幅下降。特別是三、四線城市去庫存化壓力較大，在一定程度上影響了房地產開發企業的投資意愿。今年以來，土地購置面積各月累計同比降幅均在32%左右。受此影響，今年房地產開發投資中的土地購置費增速一路下行，8月當月，土地購置費增速由正轉負，下降9.1%，7月份為增長9.5%。

　　但同時李皎表示也應看到1—8月份房地產市場的一些積極方面。在投資下滑的局面下，商品房銷售仍然繼續回暖。1—8月份，全國商品房銷售面積同比增長7.2%，增速比1—7月份提高1.1個百分點；銷售額增長15.3%，增速提高1.9個百分點。而1—2月份商品房銷售面積和銷售額同比分別下降16.3%和15.8%。

　　房地產開發企業到位資金增長小幅加快。1—8月份，全國房地產開發企業到位資金同比增長0.9%，增速比1—7月份提高0.4個百分點。隨著商品房銷售持續向好，今年1—3月份以來，企業到位資金呈逐月回升走勢，并且在1—6月增速由負轉正。

　　此外房地產新開工和土地購置面積出現筑底跡象。1—8月份，房地產開發企業新開工面積同比下降16.8%，降幅與1—7月份持平；土地購置面積下降32.1%，降幅比1—7月份僅擴大0.1個百分點。

　　總體看房地產開發景氣指數也繼續回升。8月份，房地產開發景氣指數為93.46，比7月份提高0.43點，已連續三個月回升。

　　李皎認為上述房地產市場的積極表現，均會增強房地產開發企業的信心，對下一階段房地產開發投資具有促進作用。

　　（記者 王騰騰）

　　前期政策措施見效

　　投資回落結構改善

　　■分析

　　工業生產略有回升但壓力猶存，投資增速繼續回落但結構更趨優化，消費市場穩中向好、不乏亮點——國家統計局13日公布的8月主要經濟指標顯示，當前經濟下行壓力持續，部分指標出現波動，但經濟穩定的基本面沒有改變，隨著前期政策措施發揮效力，經濟運行中的積極因素在集聚。

　　作為月度核心指標，8月份我國規模以上工業增加值比7月份微升0.1個百分點，同比實際增長6.1％。當月，41個大類行業中有39個行業增加值保持同比增長，超半數工業產品產量增速加快或持平。

　　一些與工業運行關聯較大的實物量指標有所改善，印證了工業運行企穩。據國網快報數據，8月份全國發用電同比增長2.47％，增速分別較去年同期和7月份回升5.88和4.47個百分點，創下年內最高增速。當月全國鐵路日均裝車調度數較7月份增加1.6％，同樣顯現出趨穩態勢。

　　不過，考慮到7月份工業生產增速回落較大，8月份的小幅回升帶有一定的恢復性質。“當前工業產品的國內外市場需求仍然偏弱，工業生產下行壓力依然較大。”江源說。

　　民生證券高級宏觀研究員朱振鑫表示，當前需求端內外承壓，從去年經驗以及工業用電量、耗煤量、大宗商品價格等微觀數據判斷，9月工業或將繼續小幅反彈，但長期看下行壓力未減。

　　受房地產開發與制造業投資增速回落等多重因素影響，1至8月份全國固定資產投資比此前7個月回落0.3個百分點，同比名義增長10.9％。盡管如此，投資行業結構繼續改善。

　　例如，高技術產業投資增長較快與高耗能制造業投資增速較低并存。1至8月份，高耗能制造業投資同比增長2.1％，比制造業整體低6.8個百分點，其中產能嚴重過剩的水泥、平板玻璃制造投資分別下降13.5％和16.9％。同期，全國高技術產業投資增長16％，高于投資整體5.1個百分點。

　　就未來投資走勢，朱振鑫表示，PPI持續下行顯示傳統工業產能過剩尚未有實質緩解，制造業仍將以去產能、去杠桿為主；商品房前期庫存基數較大，地產投資意愿依然疲弱；基礎設施投資雖面臨財政收入放緩等制約，但將受益于穩投資政策措施不斷落地和實施。

　　數據顯示，8月份基礎設施投資9330億元，同比增長19.4％，比上月提高4.8個百分點。1至8月份，基礎設施投資對全部投資增長的貢獻率達到27.7％，比去年同期提高5.7個百分點。此外，1至8月份，全國新開工項目計劃總投資263234億元，增長2.7％，增速比1至7月份提高0.3個百分點，已連續4個月小幅回升。

　　國家發展改革委副主任寧吉喆此前在國新辦吹風會上表示，隨著近期房地產交易持續回暖，加上基礎設施投資資金狀況改善，下一步固定資產投資有望緩中趨穩。

　　今年以來，“三駕馬車”中消費表現最穩定。8月份，國內社會消費品零售總額同比名義增長10.8％、環比增長0.86％，均較7月份有所反彈，其中餐飲、新興業態持續好轉，汽車與居住類商品增速有所回升。

　　專家指出，零售價格漲幅的擴大，也是8月消費名義增速回升的重要因素。受豬肉等部分食品價格走強影響，8月我國居民消費價格總水平（CPI）同比上漲2.0％，創下今年以來峰值。若扣除價格因素影響，8月消費實際增速為10.4％，與上月持平。新華