新華社上海８月４日電題：收益平庸人氣難聚　卸下“人氣王”光環(huán)的寶寶們路在何方？

　　新華社記者王原

　　作為金融創(chuàng)新標(biāo)桿的寶寶類產(chǎn)品，大紅大紫了一陣兒后，如今卸下了理財(cái)市場“人氣王”的光環(huán)。剛剛公布的數(shù)據(jù)顯示，６月份寶寶類產(chǎn)品平均收益率為３．８９％，首次跌破４％，有的寶寶收益甚至跌破３％；寶寶產(chǎn)品占三分之一的貨幣基金，規(guī)模也較一季度末下降０．２５％。收益規(guī)模雙雙縮水，步履維艱的寶寶們路將在何方？

　　“寶寶軍團(tuán)”收益規(guī)模雙雙遭遇“滑鐵盧”

　　２０１３年６月，第一個(gè)“寶寶”余額寶上線，據(jù)天弘基金數(shù)據(jù)顯示，２０１３年１１月，余額寶在問世５個(gè)多月后規(guī)模迅速突破１０００億元，開戶數(shù)超過２９００萬戶，成為國內(nèi)規(guī)模最大的、首只突破千億元的基金。

　　隨后理財(cái)市場上掀起了一陣“寶寶”熱，先后“誕生”了６０余個(gè)“寶寶”。Ｗｉｎｄ資訊數(shù)據(jù)顯示，截至去年底，寶寶總規(guī)模達(dá)到１．６１萬億元，相比去年初，規(guī)模增長約１７１％。

　　然而，僅僅風(fēng)光了一年多，進(jìn)入２０１５年，“寶寶”們的收益率與市場規(guī)模逐月縮水，雙雙遭遇“滑鐵盧”。根據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)的最新數(shù)據(jù)顯示，至６月底，全市場包括寶寶產(chǎn)品在內(nèi)的１９１只貨幣基金總規(guī)模比５月底下降超過千億元。

　　從記者采訪了解的情況看，目前市場各寶寶產(chǎn)品的規(guī)模均出現(xiàn)不同程度的下降。華夏財(cái)富寶二季度末規(guī)模為４８７億元，比一季度末下降５８億元，相比去年一季度末的８２１億元規(guī)模更是下降了４０％；匯添富全額寶凈資產(chǎn)規(guī)模也從今年一季度的１１０億元下降到二季度末的１０６億元，當(dāng)前７日年化收益率已經(jīng)跌破４％，徘徊在３．５％左右水平。

　　作為寶寶類產(chǎn)品標(biāo)桿的余額寶近三個(gè)月來規(guī)模也縮水近一千億元。截至目前，余額寶的年化收益率為３．２６％。天弘基金相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，這個(gè)收益率與一年定期存款利率２％差距已接近，倒掛現(xiàn)象在逐漸縮小。在前一陣股市火熱的情況下，余額寶作為用戶消費(fèi)和理財(cái)?shù)牡讓淤~戶，隨著市場變化出現(xiàn)小幅波動(dòng)，也屬于正常現(xiàn)象。

　　“寶寶”倒掛的超高收益不會(huì)再有

　　寶寶初始時(shí)，收益率倒掛現(xiàn)象普遍存在。２０１３年６月底，余額寶剛問世一個(gè)月就以連續(xù)一周超過６％的年化收益率吸引了大量用戶，最高時(shí)甚至達(dá)到７％以上。到今年１月，只有微信理財(cái)通掛鉤的華夏財(cái)富寶貨幣實(shí)現(xiàn)了超過６％的收益，其余寶寶類產(chǎn)品的收益均在５％左右。此時(shí)的銀行一年期定存基準(zhǔn)利率還在３．７５％水平。隨時(shí)申贖的寶寶類產(chǎn)品收益遠(yuǎn)超一年期銀行定存。

　　“那時(shí)的寶寶類貨幣基金一直是基金公司沖管理規(guī)模的‘神器’。”上海證券基金分析師王學(xué)磊表示，但是今年隨著分級基金橫空出世，市場熱點(diǎn)轉(zhuǎn)移，各大基金公司開始紛紛追逐這類管理費(fèi)收入更高，渠道營銷成本更低的熱點(diǎn)產(chǎn)品。寶寶產(chǎn)品的生存環(huán)境大不如前了。

　　“其實(shí)，從去年底開始，股市行情向好，對固定收益類產(chǎn)品的資金分流相當(dāng)大。”上海一家資產(chǎn)管理公司產(chǎn)品經(jīng)理說，不光寶寶類產(chǎn)品，包括Ｐ２Ｐ網(wǎng)貸、銀行理財(cái)產(chǎn)品都不那么受到投資人關(guān)注了。

　　“經(jīng)歷過４％、５％高收益率的投資者雖然現(xiàn)在對２％、３％的收益不感興趣，但對于現(xiàn)金資產(chǎn)不夠銀行理財(cái)門檻的個(gè)人投資者，以及股市波動(dòng)需要找臨時(shí)避風(fēng)港的投資者，寶寶類產(chǎn)品還是有一定市場需求的。”深圳某基金公司相關(guān)人士表示。

　　此外，利率環(huán)境對貨幣基金的發(fā)展也至關(guān)重要。例如，“美國的Ｐａｙｐａｌ貨幣基金隨著超低利率等宏觀金融環(huán)境原因，收益率也從２０００年５％以上的峰值降至２０１１年的０．１％，最終也沒避免關(guān)閉命運(yùn)。”王學(xué)磊表示，寶寶類產(chǎn)品是利率市場化過程中的過渡產(chǎn)品，中國的寶寶產(chǎn)品會(huì)否重復(fù)美國Ｐａｙｐａｌ貨幣基金消失的命運(yùn)？即使不重復(fù)，也不會(huì)再有遠(yuǎn)高于一年定存利息那樣“倒掛”的超高收益了。

　　“寶寶”要活好就得拼功能性拼便利性

　　寶寶類產(chǎn)品會(huì)銷聲匿跡嗎？專家認(rèn)為要生存要發(fā)展，轉(zhuǎn)型是寶寶們的必由之路。

　　“未來的寶寶類產(chǎn)品一定要比拼功能性和便利性，完善現(xiàn)金管理工具的屬性，而不是再拼收益率了。”上海某基金公司產(chǎn)品經(jīng)理表示，貨幣基金由于投資于短期債券、央行票據(jù)、銀行存單、同業(yè)存款等短期貨幣工具，因而各家的收益率水平大同小異，所以只能通過增加便捷性、安全性、應(yīng)用場景等來培養(yǎng)用戶黏性延續(xù)生命力。

　　天弘基金相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，余額寶上線以來就在不斷拓展各種生活場景和消費(fèi)功能，從余額寶還信用卡到定期轉(zhuǎn)入轉(zhuǎn)出，從零元購機(jī)到余額寶買車，又到余額寶買房等，只有通過持續(xù)創(chuàng)新才能成為２億用戶消費(fèi)、理財(cái)離不開的便利工具。

　　雖然近期一些寶寶們收益率紛紛破３％，但是市場上依舊有表現(xiàn)優(yōu)異的寶寶，截至６月３０日，興全添利寶近一年來業(yè)績在１００多只同類貨幣基金中排名第七。添利寶基金經(jīng)理張睿表示，“總體來說，一是得益于資產(chǎn)配置節(jié)奏的把握，二是在流動(dòng)性和收益之間的平衡。”此外對個(gè)人客戶實(shí)現(xiàn)了Ｔ＋０贖回，單日贖回上限提高到３０００萬元，陸續(xù)開發(fā)的信用卡還款、同名轉(zhuǎn)賬、份額直購理財(cái)產(chǎn)品等諸多功能也顯著提升了用戶體驗(yàn)，豐富了應(yīng)用場景。

　　展望后市，張睿認(rèn)為，短期來看，由于貨幣政策的原因，寶寶類產(chǎn)品的收益走低是大勢所趨，在此背景下，建議投資者配置收益率和流動(dòng)性平衡的寶類產(chǎn)品作為現(xiàn)金管理工具來獲得穩(wěn)定收益。（完）