近期麻煩纏身的山水文化昨天再發公告，內容頗不樂觀：二股東兼實際控制人丁磊將出售“印象劉三姐”，由于山水文化無錢購買其旗下資產，“劉三姐”將來流落何方尚不知曉。

　　股價3天重挫兩成多

　　進入8月份，今年大牛股山水文化突然遭到媒體調查，大股東黃國忠與幕后老板丁磊，被質疑一直操控著山水文化的運作大戲，上交所連發監管函，要求該公司就相關質疑進行解釋。隨后公司被迫連發4份公告逐一答復，這場充滿風險的資本游戲才得以告一段落。

　　山水文化股價一度連跌3天，大跌23%。昨天復牌后，該股仍然在低位徘徊，其跌幅為1.54%，后市如何發展方向不明。

　　在昨天的公告中，山水文化揭示了目前的諸多風險：大股東黃國忠陷入債務丑聞，公司新舊主營業務青黃不接；逾期負債數額大，資金壓力較大；由于黃國忠面臨債務及訴訟風險，公司非公開發行計劃暫停。

　　二股東賣股權希望換現金

　　山水文化發布的公告中，最有看點的內容與總經理丁磊有關。

　　公告稱，近日收到二股東兼實控人丁磊發來的 《北京六合逢春實際控制人關于處置旗下主要旅游 、文化資產股權的溝通函》，主要內容為丁磊目前面臨較大債務問題，希望以處置旗下資產方式擺脫困境。其控制的主要旅游、文化資產也處于質押或抵押狀態，迫切希望以現金方式出讓其控制的旅游、文化資產的股權。現已有幾個投資人正在與丁磊商談，擬以現金方式進行收購，目前尚未簽署正式協議。

　　據了解，8月26日山水文化董事會審議通過股東將旗下主要旅游、文化資產股權處置給無關聯第三方的議案。公司期望丁磊能用處置資產的現金收益幫助上市公司大股東黃國忠擺脫所面臨的負債風險，并為上市公司開展現有業務及拓展新業務、解決遺留問題提供資金。

　　有關信息顯示，丁磊表示愿意將其旗下主要旅游、文化資產(包括桂林廣維文華旅游文化產業有限公司)股權在同等或近似條件下優先出售給上市公司，以現金支付。公告還顯示，山水文化不具備用現金收購丁磊旗下資產的能力。

　　山水文化風險驟增

　　作為山水文化二股東的丁磊出面與上市公司商討重大事項，能否打破僵局備受市場關注。

　　丁磊旗下資產最亮眼的無疑是“印象劉三姐”。資料顯示，“印象劉三姐”由桂林廣維創辦并運維，丁磊直接持有廣西“印象劉三姐”旅游文化產業投資有限責任公司99.4%的股權，廣西“印象劉三姐”持有廣維集團87.77%的股權。丁磊是廣西“印象劉三姐”和桂林廣維的實際控制人。

　　此前“印象劉三姐”可能注入山水文化的前景吊足了投資者的胃口，目前來看美夢難圓。丁磊債務纏身，在山水文化拿不出錢購買丁磊資產的情況下，轉讓給第三方已是必然的選擇。不過，市場最感興趣的是，“印象劉三姐”到底能賣出怎樣的價格，又能為公司抵消多少債務。

　　山水文化公告中稱，大股東黃國忠持有的上市公司2000萬股股份被凍結，黃國忠已承諾在其逾期債務全部清償完畢之前，將不啟動后續上市公司收購工作；公司負債額較大的局面并未有所改善，是否能成功實現業務轉型仍然存在不確定性。鑒于丁磊關于處置其旗下的主要旅游、文化資產的事項，尚未簽署正式協議，最終能否成功處置其資產取得現金收益并與上市公司及其實際控制人商討具體解困方案，尚存在重大不確定性。