根據(jù)國家統(tǒng)計局信息發(fā)布日程表,6月10日將公布上月CPI和PPI數(shù)據(jù),據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者了解,多家機構(gòu)預測5月CPI很可能比4月出現(xiàn)較大幅度上漲。

　　交通銀行分析師唐建偉告訴記者,受翹尾因素回升及豬肉價格上漲推動,5月CPI同比或上漲至2.6%左右,相比上月將出現(xiàn)明顯回升。

　　而受基數(shù)以及一系列“微刺激”政策對生產(chǎn)資料的拉動,5月PPI同比降幅有望錄得較大幅度收窄,中國工業(yè)品通縮壓力會有所緩解,但經(jīng)濟仍然形勢依舊謹慎樂觀。

　　“PPI長期處于負值對企業(yè)的利潤率有很大影響,目前金融體系最大風險是企業(yè)債務水平過高,利潤率低會施壓企業(yè)還債能力。”摩根大通中國首席經(jīng)濟學家朱海斌說。

　　豬肉價格推漲5月CPI

　　根據(jù)商務部和國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù),進入2014年5月份以來,受到豬肉價格持續(xù)上漲的拉動,國內(nèi)食用農(nóng)產(chǎn)品價格結(jié)束了此前持續(xù)近3個月的下降趨勢,環(huán)比開始出現(xiàn)回升。

　　交行報告稱,受國家啟動豬肉收儲政策的影響,本月豬肉價格持續(xù)回升,22省市平均豬肉價格已經(jīng)從4月25日的17.17元/千克回升至5月23日的20.89元/千克,漲幅達到21.7%。

　　卓創(chuàng)資訊分析師劉麗告訴 《每日經(jīng)濟新聞》記者,豬肉價格上升最主要原因是生豬市場出現(xiàn)了階段性出欄低位,供應量減少。

　　究其具體原因,她分析說,受2013年底疫情和天氣影響,仔豬成活率較低,按飼養(yǎng)周期計算,目前大豬供應量下降,豬價出現(xiàn)上漲后,養(yǎng)殖戶惜售情緒嚴重,造成出欄量下降,此外,自美國進口豬肉數(shù)量減少也影響國內(nèi)市場供應。

　　在此基礎上,養(yǎng)殖戶的日子也明顯好過許多。以山西為例,5月29日,山西省統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,截至5月中下旬,山西豬糧比價已由4月中旬的深度虧損1:4.95回升為盈虧平衡點1:6.0附近。

　　由于豬肉在CPI權(quán)重中占比較高,5月豬肉價格的反季節(jié)上漲對CPI走勢會產(chǎn)生較大影響。

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者,在肉、蛋逆季節(jié)性上漲的帶動下,5月CPI同比漲幅在2.4%左右,比上個月大幅度反彈0.6個百分點。

　　這一預測在眾機構(gòu)預測中還屬保守者,聯(lián)訊證券給出的預測高達2.8%。其報告認為,再疊加CPI環(huán)比的逆季節(jié)性,5月數(shù)據(jù)或達到年內(nèi)最高點。

　　工業(yè)品通縮壓力有望改觀

　　我國PPI已經(jīng)連續(xù)26個月處于負增長區(qū)間,表明需求疲弱和產(chǎn)能過剩已經(jīng)對經(jīng)濟構(gòu)成持續(xù)性壓力。5月盡管PPI很難轉(zhuǎn)負為正,但降幅收窄是大概率事件。

　　在6月1日發(fā)布的制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)中,購進價格指數(shù)上升1.7個百分點,達到50%,為最近5個月以來的最高值。

　　另據(jù)中國物流信息中心市場監(jiān)測,5月份生產(chǎn)資料市場綜合價格今年以來首次止跌回升,當月環(huán)比增長0.33%,在監(jiān)測的九大類生產(chǎn)資料品種中,有六大類價格環(huán)比上漲。需求改善間接得到印證。

　　交通銀行報告稱,從商務部公布的周頻率生產(chǎn)資料價格走勢看,5月前三周六大類生產(chǎn)資料細分指數(shù)環(huán)比漲跌互現(xiàn)。

　　其中,橡膠產(chǎn)品環(huán)比升0.45%、能源產(chǎn)品環(huán)比上升0.13%、輕工原料環(huán)比升0.07%、有色金屬價格環(huán)比升0.05%。

　　唐建偉分析說,依據(jù)以上六大分項指數(shù)的環(huán)比走勢,初步預計5月當月PPI環(huán)比下降0.02個百分點左右,同時考慮到本月-0.54%的翹尾因素對PPI同比的小幅下拉影響,初步預計5月PPI同比降幅縮小至-1.4%。

　　他說,從4月份以來鐵路貨運量降幅收窄、中長期貸款占比進一步回升推動“克強指數(shù)”連續(xù)兩個月反彈的走勢看,中國經(jīng)濟增長的動能正趨于階段性回升,預計受此推動,年內(nèi)PPI同比增速有望維持降幅收窄的趨勢。

　　生產(chǎn)資料價格上升,與外需回暖和微刺激政策逐步見效有很大關聯(lián),但研究者們更多仍持謹慎樂觀態(tài)度。

　　“相關生產(chǎn)資料價格走勢表明目前基建回升難敵地產(chǎn)下滑。”魯政委解釋說。

　　聯(lián)訊證券報告認為,PPI仍維持在一個較為弱勢的態(tài)勢,外圍經(jīng)濟體的需求修復對PPI存在一定邊際性拉動作用,但預計這種需求拉動將被CPI傳導效應和基數(shù)效應對沖掉,故PPI年內(nèi)很可能繼續(xù)平行震蕩。