國家發展和改革委員會宏觀經濟研究院教授 常修澤

　　中共十八屆三中全會《決定》明確提出，積極發展混合所有制經濟，并強調國有資本、集體資本、非公有資本等交叉持股、相互融合的混合所有制經濟是基本經濟制度的重要實現形式。

　　實踐中，如何發展混合所有制經濟?特別是如何使民營資本進入壟斷性行業和特許經營領域?從產權開放角度研究，就要對現有的市場主體特別是企業形態的市場主體，作一全面審視，然后確定若干基點和發展路徑。

　　根據國家工商總局《全國市場主體發展報告》，截至2013年12月底，我國實有各類市場主體6062.38萬戶，實有資本總額101.2萬億元。其中，非企業形態為4534.53萬戶(其中：個體工商戶為4436.29萬戶，農民專業合作社為98.24萬戶)，占75%；企業形態為1527.84萬戶，占25%。

　　就企業形態的結構分析，在1527.84萬戶的企業中，大體分三類：企業數量最多的為私營企業1253.86萬戶，占82.1%；外商投資企業44.6萬戶，占2.9%；非私營也非外商投資的內資企業(大體為各類公有制企業和混合性企業)229.38萬戶，占15%。

　　混合所有制，準確說是資本的融合。就獨資企業資本而言，主要為三類：即國有獨資企業——國有資本，民營獨資企業———民營資本，外商獨資企業———外商資本。另加上非企業形態的企業內部職工股本，共四種資本力量，即國、民、外、內。發展混合所有制經濟的路徑選擇，筆者主張國、民、外、內四線聯動。

　　第一條線，國有企業吸引民、外、內資本與國有資本融合，深化國企產權改革

　　當前，國有企業及其相關國有資本，是中國最重要的資本力量。經過35年改革，特別是90年代中后期的企業改革，目前，混合所有制有一定進展。基于以上分析，立足于現有國有企業，吸引民、外、內資本進入，與國有資本融合，建議采取下列六點方略：

　　第一，瞄準中央企業及其子企業中尚未形成混合所有制企業的“半壁江山”,吸引民、外、內資本進入，形成混合。

　　第二，除少數涉及國民經濟命脈和重要行業(關鍵領域)的國有企業保持國有絕對控股外，多數國有企業(包括涉及高新技術產業等行業的重要國有企業)不宜采取“絕對控股”。如確實需要控股的，可以采用優勢控股(51%以上)，或有效控股(51%以下)方式。

　　第三，對于大多數不需要國有資本控制而可以由社會資本控股的國有企業，可以采取國有參股的形式，即由民營資本控股。

　　第四，按中共十八屆三中全會的精神，實行企業員工對國有企業持股。

　　第五，針對國資委系統內的中央企業母公司混合所有制企業少的局面，確定中央企業母公司應成為發展混合所有制重點環節。

　　第六，國資委所屬系統之外，尚有大量國有資產，如鐵路系統、金融系統、煙草系統、教育系統、文化產業系統等等，其隸屬于國家有關部門。這些系統的國有企業(包括母公司)也應改造為混合所有制企業。

　　第二條線，立足于現有民營企業，讓國、外、內資本與民營資本融合

　　民營資本是改革開放以來新崛起的一支資本力量。從實際情況看，這支隊伍(包括大中小私營主)的作用并未發揮出來。這就意味著，民營資本參與發展混合所有制具有相當大的潛力。

　　立足于現有民營企業，讓國、外、內資本進入民營，筆者稱之為“民有吸納式”。在過去十幾年的研究中，學術界多聚焦于將國有企業改造成混合所有制企業，而對民營獨資企業改造成混合所有制企業重視不夠。

　　中共十八屆三中全會《決定》指出鼓勵發展非公有資本控股的混合所有制企業，提出了一個新的課題。2014年政府工作報告中提出，要“增強各類所有制經濟活力”，這當中自然包括發揮非公有經濟的經濟活力，為民間資本提供大顯身手的舞臺———這里有新的追求。

　　第三條線，立足于現有外資企業，讓國、民、內資本與外商資本融合

　　改革開放以來，外商資本(包括外國和港澳臺資本)來大陸投資經營，已成氣候。根據國家工商總局《全國市場主體發展報告》，截至2013年底，外商投資企業44.6萬戶，注冊資本12.36萬億元。

　　鑒于這些企業已經在中國大陸扎下“營盤”，對投資環境比較了解，隨著其資本擴張的需要，相信會有一部分“捷足先登”，積極參與國有企業改革和民企發展，是參與發展混合所有制的另一股力量。

　　在這方面，應關注國際上從事跨國并購的外商資本力量。新世紀以來，這股力量發展勢頭十分強勁。近年來，隨著中國利用外資的方式由傳統的“新設投資”方式向“跨國并購”方式的轉變，并購投資所占比重有所提高，但仍不理想。這就意味著，利用跨國并購方式推動發展混合所有制具有相當大的發展空間。

　　第四條線，立足于企業員工，實行員工持股

　　企業員工參股是上世紀90年代末企業改革中出現的新事物。在當時的企業改制中，不少企業曾實行員工持股式改革。但近十年來這一改革方式被淡化。中共十八屆三中全會明確指出，允許混合所有制經濟實行企業員工持股，形成資本所有者和勞動者利益共同體。這可以看成是對員工持股式改革予以正名。

　　現在各類獨資企業以及混合所有制企業，可以根據各自情況，實行“企業員工持股”。雖然各類企業員工擁有的私人財產數目不大，而且其私人財產也不可能全部用來參與企業資本混合，但由于人數眾多，“聚沙成塔”，也是一支不容忽視的力量。這對于“形成資本所有者和勞動者形成利益共同體”更具有社會意義。